- 中国化学:Q4单季业绩提速,净利润增长,毛利率提升,新签订单增势良好。实业和境外收入增长较快,但减值损失增加,经营现金净流入减少,分红稳中有升。预计2026-2028年归母净利润分别为72.11、82.94、95.41亿元,EPS分别为1.18、1.36、1.56元,维持“买入”评级。
- 光互联与液冷技术:GTC和OFC大会关注光互联和液冷新趋势。AI算力行业订单可见度提升,供应链供不应求是2026年核心矛盾,行业景气度确认。关注可插拔光模块、液冷散热等高确定性赛道,相关公司包括中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、联特科技、汇绿生态、剑桥科技等。关注CPO、OCS、DCI、空心光纤、液冷等新兴技术趋势。
- 大类资产配置建议:建议关注黄金低位机会,看好A股、港股等中国资产以对抗地缘不确定性。美债承压,美股或维持震荡,风格加速向价值切换,流动性拐点前美股或震荡。