人形机器人行业跟踪报告：宇树科技科创板IPO注册生效

行情回顾

• 上周人形机器人板块指数上涨11.93%，跑赢上证指数（0.41%）、沪深300指数（-0.54%）和申万机械设备指数（1.79%）。
• 2026年初以来，人形机器人板块指数上涨6.58%，跑赢上证指数（1.88%）和沪深300指数（4.58%），但跑输机械设备指数（21.71%）。
• 截至2026年7月3日，人形机器人指数PE(TTM)为33.94倍，近5年呈下降趋势，近一年分位升至约62%，短期估值修复至居中水位。
• 上周人形机器人板块成交金额约9,091.53亿元，环比增长9.29%，占万得全A周度成交金额5.29%，显示流动性充裕。

产业动态

• 宇树科技科创板IPO注册生效：7月2日获证监会注册，审核用时104天，创科创板最快纪录。拟发行4044.64万股，募集资金42.02亿元，投资于研发和制造项目。
• 优必选超仿生机器人首发订单破万：优必选发布优世界U1系列机器人，售价11.98万元至99万元，累计订单突破13,361台。U1系列拥有88个自由度，可识别20余种情绪，应用场景覆盖消费和商用。

投资建议

• 人形机器人产业进入规模化商业化阶段，供给端特斯拉、宇树科技等推进量产，需求端人口老龄化和成本攀升驱动。
• 建议关注：
  1. 特斯拉和宇树科技供应链核心零部件厂商（精密减速器、执行器、传感器等）。
  2. 国产供应链成本优势企业（电机、减速器、控制器等核心零部件）。

风险提示

• 政策效果不及预期、需求不及预期、市场竞争加剧风险。

评级体系

• 强于大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 买入：未来6个月公司相对大盘涨幅15%以上。
• 基准指数：沪深300指数。