美豆优良率下调，沙特阿美下调8月官价

金融要闻及点评

• 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美国6月ISM非制造业PMI录得54，特朗普表态沃尔玛将下调部分商品价格，市场风险偏好走高，美元震荡。
• 宏观策略（股指期货）：韩国拟加快推进大规模半导体项目，A股市场经历复杂的多空博弈，煤炭银行等高股息资产占优，科技股回调，中报业绩权重将上升。
• 宏观策略（国债期货）：央行开展70亿元7天期逆回购操作，资金面均衡转松，国债期货全线上涨，1.7%成为市场心理底线，多头止盈动力增强。

商品要闻及点评

• 黑色金属（焦煤/焦炭）：蒙古国传统节日那达慕大会期间三大口岸闭关5天，煤盘面以震荡运行为主，供需两弱格局，短期以震荡运行为主。
• 黑色金属（动力煤）：进口俄罗斯动力煤现货价格表现弱稳，进口煤集中到港+沿海日耗过低，煤价反季节性下跌，旺季前大幅下挫，季节性反弹空间受限。
• 黑色金属（铁矿石）：印度矿企劳埃德2027财年第一季度铁矿石增50%，终端需求变化不大，钢厂维持影库平衡线，矿价延续震荡弱势。
• 农产品（豆粕）：美豆优良率下调1%至64%，出口改善预期令CBOT大豆期价大涨，国内豆粕跟随大幅上行，继续关注美国产区天气及美豆出口实际情况。
• 农产品（白糖）：巴西6月出口糖312.7万吨，同比减少7%，广西25/26榨季截至6月底产销率65.32%，台风“美莎克”侵袭甘蔗主产区，市场担忧情绪推动郑糖上涨，短期盘面料维持低位震荡格局。
• 农产品（玉米淀粉）：产区玉米淀粉企业玉米加工利润分化，供需走强预期继续支撑CS-C价差保持高位震荡，若新玉米丰产预期兑现，下半年企业盈利有望走强。
• 农产品（玉米）：东北局部阴雨寡照，华北南部、黄淮或将出现高温，小麦价格趋弱运行，主力再度跌破2300元/吨，短期关注2250附近的支撑。
• 有色金属（碳酸锂）：山东锂源11万吨磷酸铁锂新项目建成投产，枧下窝锂矿开始复产，江西其他四矿陆续进入停产换证阶段，8月碳酸锂排产11.5万吨，需求端明显好转，策略上仍建议关注逢低做多机会。
• 有色金属（铂）：四大头部矿企一季度铂产量同比增加5.9%，环比下降15.5%，钯产量同比下降6.7%，环比下降11.6%，汽车需求边际下降，珠宝和投资需求均有所下降，中长期铂金紧平衡边际转松，钯金供需仍维持大幅过剩，建议低位择机参与中期做多铂钯比机会。
• 有色金属（锌）：LME0-3锌升水17.66美元/吨，SMM七地锌锭库存增加0.09万吨，锌供需双弱格局或有边际修复，但仍难以彻底转势，建议关注布局中线内外反套的机会。
• 有色金属（铅）：铅锭五地社会库存减少0.23万吨，LME0-3铅贴水32.81美元/吨，库存端国内社库减少0.23万吨至7.02万吨，铅基本面改善幅度极为有限，中期来看，铅价或仍需时间筑底。
• 有色金属（锡）：LME0-3锡贴水367美元/吨，沪锡日内上涨3.09%，国内交易所仓单下降89吨至4956吨，供应端整体处于矿松周期，需求端AI叙事受到冲击，整体偏刚需，中长期维持紧平衡格局，警惕AI泡沫破裂相关的担忧与扰动。
• 能源化工（原油）：沙特阿美下调8月官价，油价窄幅波动，沙特阿美大幅下调8月向亚洲市场原油官方售价，亚洲主要进口国6月原油到港量均有回升，中国到港量仍有环比下降。
• 能源化工（沥青）：国内54家沥青样本厂库库存共计76.9万吨，较7月2日减少0.3%，华东、华南、山东各大主营炼厂同步下调沥青市场报价，短期现货行情或将延续南弱北强的差异化格局。
• 能源化工（尿素）：UR2701收盘价为1737元，环比上涨9元，持仓62786.0手，增仓884.0手，近期尿素震荡偏弱运行，出口自律企业闭门座谈会相关信息再度提振市场情绪，周尾盘面有所反弹，工厂继续呈现累库趋势。
• 能源化工（苯乙烯）：江苏纯苯港口样本商业库存总量：5.98万吨，较上期库存7.4万吨去库1.42万吨，环比下降19.19%，近期纯苯苯乙烯震荡运行，纯苯短期仍呈现去库趋势，苯乙烯自身驱动暂有限，低加工差下更多跟随成本端纯苯环节指引运行。
• 航运指数（集装箱运价）：沙特吉达港严重拥堵，欧线再度增仓下行，08合约失守2600点，市场对现货见顶回落的分歧仍在，短期由悲观情绪主导，建议保持轻仓观望，等待MSKW30开舱后，再结合现货运价回落节奏判断盘面方向。