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信用债、利率债ETF走势分化——债券ETF跟踪

2026-07-06 吕品,苏恩民中泰证券测试专用号1普通版

市场表现：上周中债新综合指数下跌0.02%，短期纯债基金上涨0.01%，中长期纯债基金下跌0.02%；中证AAA科创债指数和上证基准做市公司债指数分别上涨0.02%和0.03%。
资金流向：截至2026年7月3日，债券型ETF近一周净流出52.37亿元，其中信用型ETF净流出53.10亿元，利率型ETF净流入5.66亿元，可转债型ETF净流出4.93亿元。信用型ETF具体表现为短融净流出34.64亿元，公司债净流入0.11亿元，城投债净流入0.16亿元，做市信用债净流入18.11亿元，科创债净流出36.84亿元。自2025年以来，利率型、信用型、可转债ETF累计净流入分别为1080.51亿元、5693.64亿元、277.16亿元，合计7051.31亿元。
净值表现：全周各类型债券ETF产品净值走势分化。30年国债ETF博时下跌0.71%，十年国债ETF国泰下跌0.07%，10年地方债ETF海富通下跌0.04%；可转债ETF和上证可转债ETF分别上涨1.78%和1.66%。
信用债及科创债ETF表现：截至2026年7月3日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0284、1.0156，全周分别上涨0.02%。信用债ETF中，大成表现相对较好（上涨0.03%）；科创债ETF中，景顺表现相对较好（上涨0.03%）。升贴水率方面，信用债ETF升水率中位数2BP，科创债ETF贴水率中位数0BP。
信用型ETF久期跟踪：截至2026年7月3日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.30年、2.06年、2.16年；做市信用债ETF中，跟踪沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.48年、2.90年；科创债ETF中，跟踪AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.34年、3.28年、2.97年。
风险提示：1）货币政策超预期收紧；2）理财大规模回表引发市场波动；3）信用风险事件发生；4）统计口径不准确；5）研报信息更新不及时。