沪铝价格探低回升 氧化铝前期利好消化殆尽

沪铝价格探低回升

• 市场表现：7月2日，沪铝期货主力合约收跌0.38%至22400.0元，资金整体流出1.27亿元。
• 宏观背景：美国6月非农就业新增5.7万人，远低于预期，失业率降至4.2%，市场完全定价美联储加息推迟，提振有色金属板块。
• 基本面：国内铝锭社会库存延续快速去库，现货成交转为升水，价格低位消费有所好转；海外美国一座闲置铝冶炼厂计划年底前复产，新增约7.5万吨年产量，但规模有限。
• 后市展望：宏观压力减弱，国内库存持续去库，价格底部空间收窄，但需求恢复力度仍需观察，短时预计震荡筑底格局。
• 关键数据：6月29日，电解铝锭库存113万吨，环比减少3.5万吨；国内主流消费地铝棒库存13吨，环比减少0.4万吨。

氧化铝前期利好消化殆尽

• 市场表现：周四氧化铝主力合约收跌1.87%至2734元/吨，现货氧化铝全国均价跌1元至2779元/吨，升水75元/吨。
• 供需分析：铝价回调过程中氧化铝跟跌，国内部分氧化铝产能复产预期加剧近月压力，几内亚铝土矿政策迟迟未能落地，利好被消耗殆尽。
• 后市展望：氧化铝主动逻辑重新回归供应宽松主导，预计维持偏弱运行，下方关注2700元一线支撑。
• 关键数据：上期所仓单库存26.5万吨，增加8391吨；厂库5700吨，持平。