海峡通航预期升温提振海外复产预期 铝价短期承压

铝价短期承压

• 核心观点：宏观面加息预期升温压制铝价，海峡通航预期升温提振海外复产预期，国内库存绝对水平较高，多重因素作用下铝价短期承压。
• 关键数据：
  • 7月2日沪铝期货主力合约收跌0.38%至22400.0元，持仓量减少6149手至280842手。
  • 6月29日国内电解铝锭库存116.5万吨，较上周下降7.7万吨，去库速度提升但绝对库存仍偏高。
  • 5月未锻轧铝及铝材出口63.2万吨，环比增长22.5%。
• 研究结论：短期内铝价在宏观与资金空配压制下维持震荡偏弱，需关注美伊谈判与美联储动向。现实层面供给缺口难以弥补，价格底部存在支撑。

镍价震荡偏弱

• 核心观点：菲律宾镍矿放量压制镍价，宏观担忧美联储加息，供应充足但需求减弱。
• 关键数据：
  • 印尼镍矿偏紧，镍铁减产；菲律宾镍矿发运放量。
  • 印尼RKAB配额有增加预期，镍生产维持充足。
  • 不锈钢旺季末尾支撑减弱，三元材料7月排产预计改善。
• 研究结论：近期镍价震荡偏弱，关注矿价变化。

锌价震荡运行

• 核心观点：美国通胀数据符合预期，美元指数上行空间有限，供应端偏紧，需求进入淡季。
• 关键数据：
  • 哈萨克斯坦铅锌矿事故降负，秘鲁Cajamarquilla锌厂关闭。
  • 国内锌矿加工费持续下行，二季度矿山常规复产但新增产能有限。
  • 需求进入传统淡季，外强内弱格局或支撑锌价。
• 研究结论：预计下周锌价震荡运行。