市场整体:震荡格局,风险偏好预期好转
- 择时体系信号:wind全A指数长期均线(120日)与短期均线(20日)距离差为2.34%,小于3%,市场处于震荡格局。
- 核心观测变量:风险偏好变化。情绪面(美伊冲突暂缓、美联储加息预期下降)、技术面(外围市场波动率下降)、业绩预告披露高峰均有利于风险偏好上行,市场行情有望进一步扩散上行。
行业配置:主“科技”辅“非银”,均衡配置
- 科技方向:算力相关产业链中报业绩有望保持强势,但技术走势开始出现压力,建议适当关注。
- 轮动机会:创新药、机器人、商业航天等之前处于低位,上周走势强劲,有望获得轮动机会。
- 非银板块:资金流入明显(连续4周),估值处于低位,中报业绩有望持续向好,可适当关注其配置价值。
估值指标与仓位建议
- 估值水平:wind全A指数PE位于90分位点(偏高水平),PB位于60分位点(中等水平)。
- 仓位建议:根据仓位管理模型,以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。
风险提示