2026年7月3日化工与材料行业会议纪要

一、核心结论

1. 化工品市场短期与中期涨价动能凸显，MLCC行业缺货与涨价主升浪正式开启，轮胎龙头中策赛轮具备显著业绩修复与估值提升空间。
2. 杭电股份Q2业绩已筑底，核心业务扭亏驱动下，后续业绩增长确定性较强。
3. 上述结论均基于公开产业信息与券商专业团队整理，不构成投资建议，信息存在滞后或更新不及时风险。

二、重点公司与事件

1. 化工品价格市场表现 （1）国联民生化工价格日报监测显示，2026年7月3日当日化工品涨幅前20名涵盖甲酸、电石、脂肪醇、丙酮、苯胺、碳酸亚乙烯酯、顺丁橡胶、PA6、苯乙烯等品类。 （2）2026年7月3日近30日化工品涨幅前20名涵盖甘氨酸、硫磺、碳酸亚乙烯酯、DEG、脂肪醇、硫酸、氯化亚砜、芳烃汽油、分散染料、维生素VC等品类。

2. 杭电股份业绩预告与产能规划 （1）按杭电股份2026年Q2业绩预告中值计算，公司Q2净利润约3亿元，具体拆分：富春江层面业绩约4亿元，经税及部分费用调整后归母净利润约3.5亿元，铜箔及电缆业务亏损超2000万元，补税超2000万元。 （2）杭电股份光纤产能将于2026年8月从每月100万芯公里提升至150万芯公里，当前在手订单已锁定至年底，预计Q3利润环比将有明显提升，亏损的铜箔业务预计2026年下半年实现盈利。

3. MLCC产业供需变动 （1）2026年7月2日晚MLCC产业链信息更新，两大原厂三星、太诱停止接收新订单且限制出货，各经销代理仅能拿到原有30%货量，行业陷入严重缺货危机。 （2）MLCC行业缺货与涨价主升浪刚刚开启，停止接单时间早于此前市场预期。

4. 轮胎龙头中策赛轮投资价值 （1）中策赛轮当前PE约8倍，具备40%的确定性估值修复空间，双反超预期持续推进。 （2）公司抗原材料、关税、汇率等扰动，2026年Q3起欧美涨价将逐步兑现业绩，轮胎供给缺口将持续至2028年。 （3）中策赛轮高端配套突破后估值有望提升至15倍PE，2026至2027年业绩具备翻倍空间。

三、后续关注

1. 化工品价格后续走势，尤其是近期涨幅靠前品类的供需变化及实际成交价格变动。
2. 杭电股份Q3业绩实际表现、铜箔业务盈利兑现进度及光纤产能提升后的订单落地情况。
3. MLCC行业缺货的持续时长、后续是否有其他原厂跟进停产或限产、涨价幅度及产业链上下游传导情况。
4. 中策赛轮2026年Q2业绩验证结果、轮胎欧美涨价的实际落地情况及高端配套订单的获取进展。
5. 国联民生化工团队、军工团队后续发布的相关产业跟踪报告及更新信息。