一、军工电子领域项目进展
- 中航光电：950项目技术标已通过，正推进商务标工作，预计7月中旬完成编码、7月底明确份额，公司内部目标份额30%；960项目预计下半年取得实质性进展，升级为光方案后价值量大幅提升。
- 航天电器：950项目推进中，预计7月中下旬完成编码后分配份额；特种业务上半年订单及提货量同比增长30%，外贸为主要增长点，但金价压制利润。
二、通用机械行业景气情况
- 整体景气度略超预期，所有细分行业同比增速回正至两位数，核心驱动为存量更新与补库；行业库存低位，下游盈利、营收、现金流改善，周期向上确定性强，估值修复空间大。
- 细分领域：传统制造领域需求稳定增长，价格传导开始显现；新兴先进制造领域维持高增速，工控、液冷机床、泛电子、光伏板块亮眼；出口端关税驱动订单回流，海外需求分化但整体正向，供应链安全逻辑持续拉动需求。
三、工程机械行业周期分析
- 行业处于周期反转向上阶段，海外与国内需求共振，遵循“海外市占率提升、国内更新周期向上、内需边际改善”的反转三部曲；5月挖掘机销量同比增长36%，内销增长39%、外销增长34%，龙头主机厂已上调价格。
- 重点关注标的：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、山推股份、潍柴动力、杭叉集团（重点推荐）；柳工、安徽合力、中力股份、浙江鼎力（持续推荐）。
- 风险提示：汇率波动风险。
四、能源电力领域算电协同动态
- 行业进展：蒙东电网首次向福建省输送绿色电力，实现华东5省市全覆盖；截至7月1日，当年累计向华东输送清洁电量25.2亿千瓦时。
- 公司动态：韶能股份、天富能源、大唐发电、胜通能源、云南能投涨停，乐山电力上涨8.66%；韶能股份拟实施清洁能源设备和技术改造升级项目，投资2.16亿元，预计利润率7.23%。
五、长征十号乙火箭发射节点确认
- 发射相关信息：海南航警确认7月10日13:12-15:19和13:13-15:19两个时间窗口，坐标区域与菲律宾马尼拉航警一致；文昌航天观礼中心官微维持7月10日发射计划。
- 项目承担主体：长征十号乙由航天一院负责，关联公司包括航天工程、广联航空。
六、后续重点关注方向
- 军工电子：中航光电950项目编码及份额分配、960项目进展，航天电器950项目份额分配结果，两家公司特种业务利润受金价影响。
- 通用机械：细分行业需求、出口表现及库存变化，价格传导效果。
- 工程机械：海外市占率提升进度、国内更新周期启动节奏，汇率波动对出口业绩影响。
- 能源电力：蒙东绿电外送后续规模，韶能股份清洁能源项目落地进度。
- 航天：长征十号乙7月10日发射实际情况。
