- 卡里哌嗪:京新药业通过引进晶型专利成功实现卡里哌嗪首仿上市,有望在国内再造重磅抗精神分裂症品种。艾伯维Vraylar全球销售额达36.2亿美元,京新借助渠道能力、首仿+晶型专利+先发商业化优势,具备市场潜力。
- 降脂小分子:Lp(a)靶向疗法赛道转向临床获益验证,Olpasiran和Pelacarsen预计26H2公布数据。京新口服小分子Lp(a)靶点药物预计27Q1公布二期数据,处于国内未BD口服分子临床进度第一顺位,具备潜在BD价值。
- 主业:创新药地达西尼高速放量,月销售额约3千万元,全年预期3.5亿元,远期峰值预估15亿元。公司25年扣非利润基数7.1亿元,26Q1扣非利润1.6亿元(同比增长5.9%),展现稳健增长趋势。当前130亿市值仅体现主业估值,关注仿转创催化兑现。
- 风险提示:创新药临床研发风险、医保续约谈判价格低于预期、医疗反腐政策变化风险。