核心观点与关键数据
事件与项目进展
- 中广核公告采购华鹏1号模块化技术服务,该技术为华鹏一号小型模块化低温核供热堆,推进中广核“应模尽模”战略。
- 华鹏一号小型堆建设需大量一体化核岛模块、配套模块等,利柏特完全匹配其工程建造需求。
核电模块招标计划
- 预计广东太平岭(23年12月核准)及广东陆丰(24年8月核准)项目4台机组模块招标近期启动,中广核目标“保一争二”。
- 下半年山东招远及浙江三澳(24年8月核准)等项目有望启动招标。
模块化率与项目规模
- 太平岭二期项目主体工程已开工,全面推行模块化等建造方式。
- 预计单台机组项目模块化率约为2%-3%(单台核电机组投资200亿元),具体金额以实际招标为准。
盈利预测与估值
- 预计2027年归母净利约4亿元(核电2亿+化工海工2亿),2028年约6亿元(核电4亿+化工海工2亿)。
- 核电模块25倍PE,其他模块15倍PE。
- 2028年对应130e目标市值,翻倍空间。