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Warsh在ECB圆桌论坛中的主要观点
- 对生产率上升表示信心,认为美国生产率在过去4个季度达2%以上,潜在增速上行,并强调处于AI革命早期。
- 认为近期通胀预期和通胀压力回落。
- 拒绝提供前瞻指引,反复强调“这不是前瞻指引”。
- 坚定维护2%的通胀目标。
- 宣布下周将公布5个工作组成员名单,大概率来自外部而非美联储内部,6-9个月后基于工作组报告评估新的货币政策框架。
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整体基调与解读
- 虽然Warsh避免透露个人倾向,但对AI的乐观描述暗示其认为AI能提升生产率、压低通胀,结合对通胀数据的乐观判断,整体基调偏鸽。
- 类似Greenspan在1996年因预判生产率加速而拒绝加息的案例,Warsh希望通过5篇研究报告佐证观点。
- 在报告出炉前,Warsh未必能说服FOMC委员,预计会服从集体决策;若报告支持其论点,货币政策可能转向鸽派。
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研究结论
- 暂不修改今年不加息、明年加息2次的判断,但高度关注下周公布的工作组成员名单。