镍品种
市场分析：2026年7月2日，沪镍主力合约开于126410元/吨，收于125190元/吨，下跌0.96%，成交量为234065手，持仓量为214449手。
走势分析：
- 政策面：印尼中期配额调整暂无正式变化，仍待评估，但印尼能矿部表示可能放宽产量配额，取消矿业利润分成计划，成立国企DSI统筹出口。
- 基本面：
- 供应端：硫磺价格回落，MHP生产受阻，价格强势。
- 需求端：不锈钢消费进入淡季，钢厂采购意愿弱，新能源车消费淡季，环比改善有限。
- 库存：国内镍库存维持累库，对价格形成压制。
- 镍矿：印尼镍矿价格或下跌，菲律宾镍矿FOB报价继续走弱，海运费维持在12-14美元/湿吨。
- 现货：中国6月精炼镍产量环比减少5.9%，同比减少7.98%。精炼镍成交尚可，升贴水稳中有涨，金川出厂价对沪镍升水回升。上期所仓单及社会库存持续累库，SHFE仓单逼近十万吨，去库乏力。
- 宏观：美国6月非农就业人数增加5.7万人，低于预期，通胀风险回落，美元高位震荡。
策略：镍价难以走出单边行情，预计将保持震荡。单边操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无。
风险：国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
不锈钢品种
市场分析：2026年7月2日，不锈钢主力合约开于15645元/吨，收于14575元/吨，下跌8.14%，成交量为145319手，持仓量为90352手。
走势分析：
- 基本面：
- 欧盟新版钢铁贸易机制落地，设定不锈钢配额及上调配额外关税，并设定“熔炼与浇铸”原产地规则限制。
- 国务院《城市更新“十五五”规划》推动城市更新万亿投资。
- 供给端：钢厂高排产计划略降，6月国内不锈钢粗钢总排产预计达360.43万吨，月环比减少5.56%，同比增幅9.5%。工信部钢铁产能置换新规发布，提高置换比例至1.5：1，供给端产能迎来优化。
- 需求端：进入传统不锈钢淡季，市场成交清淡、远期订单乏力，去库动能不足。5月中国不锈钢材进口量为9.11万吨，环比减少7.86万吨，降幅46.33%；同比减少3.40万吨，降幅27.18%。
- 现货：期货盘面弱势震荡，现货报价较为坚挺，情绪一般，成交稳中偏弱，库存去化停止。无锡市场不锈钢价格为15050元/吨，佛山市场不锈钢价格15075元/吨，304/2B升贴水为390至940元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至1133.0元/镍点。
策略：短期不锈钢仍将跟随镍价走势，预计将维持震荡。单边操作为中性，跨期、跨品种、期现、期权均无。
风险：国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
