债市基本面高频数据跟踪：钢材提前累库——2026年6月第4周

1. 经济增长：钢材提前累库 1.1 生产：电厂日耗略低于往年同期 电厂日耗略低于往年同期。6月30日，6大发电集团的平均日耗为75.6万吨，较6月23日的77.1万吨下降1.9%。南方汛期降水充足，水电出力大幅提升，叠加风电、光伏等新能源持续发力，火电用煤需求明显收缩。高炉开工率继续温和上行，6月26日，全国高炉开工率84.4%，较6月19日上升0.2个百分点；产能利用率91.1%，较6月19日上升0.3个百分点。轮胎开工率回落幅度加大，6月25日，汽车全钢胎开工率60.5%，较6月18日下降4.1个百分点；汽车半钢胎开工率62.8%，较6月18日下降6.2个百分点。江浙地区织机开工率持稳，6月25日，涤纶长丝开工率73.8%，较6月18日上升0.3个百分点；下游织机开工率53.7%，较6月18日持平。 1.2 需求：钢材提前累库 楼市销售同比转负。6月全月，30大中城市商品房日均销售面积为28.7万平方米，较去年6月同期下降6.7%。车市零售需求释放节奏偏缓，6月零售同比下降23%。钢价延续跌势，6月30日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较6月23日分别下跌0.6%、下跌1.1%、下跌0.3%和下跌0.3%。钢材提前累库，6月26日，五大钢材品种库存1144.9万吨，较6月19日上升19.0万吨。水泥价格延续区域分化，6月30日，全国水泥价格指数较6月23日下跌0.21%。玻璃价格低位震荡，6月30日，玻璃活跃期货合约价报971元/吨，较6月23日上涨0.1%。集运运价指数旺季上涨，6月26日，CCFI指数较6月18日上涨7.0%。

2. 通货膨胀：油价回落至战前水平 2.1 CPI：农产品价格指数跌至近5年同期最低 猪价磨底。6月30日，猪肉平均批发价为14.3元/公斤，较6月23日下跌0.4%。农产品价格指数跌至近5年同期最低，6月30日，农产品批发价格指数较6月23日下跌1.1%。分品种看，鸡肉（上涨1.8%）>牛肉（下跌0.1%）>羊肉（下跌0.2%）>猪肉（下跌0.4%）>蔬菜（下跌0.5%）>水果 (下跌1.0%）>鸡蛋（下跌6.0%）。 2.2 PPI：油价回落至战前水平 油价回落至战前水平。6月30日，布伦特和WTI原油现货价报71.6和69.5美元/桶，较6月23日分别下跌5.4%和下跌5.1%。铜铝下跌，6月30日，LME3月铜价和铝价较6月23日分别下跌0.2%和下跌4.9%。国内商品指数环比转跌，6月30日，南华工业品指数较6月23日下跌2.1%。工业品价格多数下跌，6月以来，焦煤、焦炭、动力煤价格环比继续上涨，其它工业品价格环比转为下跌，玻璃、热轧板跌幅居前。

风险提示：统计口径误差