债市基本面高频数据跟踪：水泥跌至近5年同期最低——2025年6月第4周

经济增长：水泥价格跌至近5年同期最低水平，但电厂日耗持续回升，高炉开工率高位持稳，轮胎开工率窄幅波动。

• 生产端：电厂日耗持续回升，6大发电集团平均日耗上涨5.1%，南方八省电厂日耗上涨0.7%，主要受华东地区提前出梅影响；高炉开工率高位持稳，全国高炉开工率83.8%，唐山钢厂高炉开工率94.2%，钢厂利润处于年内偏高水平；轮胎开工率窄幅波动，全钢胎开工率上升0.2个百分点，半钢胎开工率下降0.2个百分点；江浙地区织机开工率小幅回落，涤纶长丝开工率上升0.1个百分点，下游织机开工率下降1.7个百分点。

• 需求端：楼市销售环比继续改善，30大中城市商品房日均销售面积上升103.0%；车市零售平稳偏强，6月零售同比增长24%；钢价涨跌不一，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别上涨1.3%、下跌1.9%、上涨1.6%和下跌0.3%；水泥价格跌至近5年同期最低，全国水泥价格指数下跌1.4%，华东和长江地区水泥价格分别下跌3.5%和4.3%；玻璃价格偏弱震荡，活跃期货合约价下跌2.6%；集运运价指数跌势放缓，CCFI指数上涨2.0%，SCFI指数下跌0.4%。

通货膨胀：猪价低位震荡，CPI：猪价低位震荡，猪肉平均批发价下跌0.4%，正进入猪肉需求淡季；农产品价格指数温和下行，下跌0.3%，分品种看，水果、鸡肉、牛肉、猪肉、羊肉、蔬菜、鸡蛋价格分别下跌0.1%、0.2%、0.4%、0.4%、0.7%、1.1%、2.3%；PPI：油价震荡，布伦特和WTI原油现货价分别下跌0.6%和上涨1.7%，近期油价回落到地缘冲突之前的位置；铜铝上涨，LME3月铜价和铝价分别上涨2.2%和1.4%；工业品价格涨跌不一，焦煤、焦炭、热轧板环比价格上涨，水泥、玻璃、动力煤及其它钢材环比价格下跌；工业品价格同比跌幅多数收窄，水泥、动力煤价格同比跌幅走阔，其它工业品价格同比跌幅普遍收窄。