高频数据跟踪（2024年6月第4周）：钢材开始累库

生产：电厂日耗升至去年同期水平。 （1）电厂日耗升至去年同期水平。6月25日，6大发电集团的平均日耗为82.0万吨，较6月18日的81.5万吨上升0.6%。6月 20日，南方八省电厂日耗为192.9万吨，较6月13日上升 1.0%。近日长江地区进入梅雨季节，江浙沪等地降雨频繁，水电对火电或形成压制，电厂日耗不稳定，难以大幅拉起。 （2）高炉开工率高位波动。6月21日，全国高炉开工率82.8%，较 6月14日上升0.8个百分点；产能利用率89.8%，较6月14 日上升0.2个百分点。6月21日，唐山钢厂高炉开工率93.5%，较6月14日下降1.1个百分点。供需双弱格局下，钢厂利润欠佳，部分钢厂开始减产。 （3）轮胎开工率快速回升。6月20日，汽车全钢胎（用于卡车） 开工率58.2%，较6月13日上升6.3个百分点；汽车半钢胎 （用于轿车）开工率79.1%，较6月20日上升3.4个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率持稳。6月20日，江浙地区涤纶长丝开工率86.7%，较6月13日持平；同期，下游织机开工率 67.5%，较6月13日下降0.6个百分点。 （5）全国整车货运流量温和回升。6月25日，近一周全国整车货运流量指数均值较6月18日当周上升1.3%；其中，上海/江 苏/浙江/北京/广东分别上升0.5%/下降0.2%/上升0.04%/上升2.7%/上升7.4%。 需求：钢材开始累库。 （1）楼市销售环比继续改善。6月1-25日，30大中城市商品房日均销售面积为27.7万平方米，较5月同期（24.1万平）环比上涨15.1%，较去年6月（36.5万平）下降24.0%，较2022年6月（56.1万平）下降50.6%，较2021年6月（64.4万平） 下降56.9%。分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降29.4%、下降33.8%、下降23.0%。 （2）车市零售平稳起步。6月零售同比下降12%。6月第三周，全 国乘用车市场零售达到日均6.5万辆，同比下降9%，环比5 月同期增长38%；今年以来累计零售同比增长3%。乘用车市场进入半年收官期，各地方和车企努力冲刺销量业绩的意愿强烈，6月销量大概率走势较好。6月批发同比下降9%。6月第三周，全国乘用车市场批发达到日均7.9万辆，同比增长8%，环比5月同期增长27%；今年以来累计批发同比增长6%。 （3）钢价转向回落。6月25日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较6 月18日分别下跌3.1%、下跌1.6%、下跌2.1%和下跌0.7%。 6月以来，上述品种环比分别下跌2.6%、下跌1.9%、下跌1.8%和下跌1.9%，同比分别下跌4.1%、下跌3.6%、下跌2.1%和下跌4.8%。随着全国经济大省范围内降雨逐渐增多，对建筑施 尹睿哲分析师 2024年06月26日 钢材开始累库_高频数据跟踪(2024年6月第4周) 经济增长：钢材开始累库 定期报告 证券研究报告 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬分析师 SAC执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师 SAC执业证书编号：S1450524040006 相关报告 zhaoxr@essence.com.cn 工形成一定困难，建筑钢材需求进入淡季。压力自下往上传导，供需整体延续双弱格局。钢材开始累库。6月21日，五大钢材品种库存1271.6万吨，较6月14日上升4.1万吨。 （4）水泥价格重新回落。6月25日，全国水泥价格指数较6月18 日下降0.4%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下降1.4% 和下降1.4%，表现弱于全国平均水平。6月以来，水泥均价环比上升7.0%，同比下跌3.5%。 （5）玻璃价格继续回落。6月25日，玻璃活跃期货合约价报1547.0 元/吨，较6月18日下跌2.6%。6月以来，玻璃价格环比下降 0.5%（前值上涨8.7%），同比上涨6.2%（前值上涨3.0%）。 （6）集运运价指数创近22个月新高。6月21日，CCFI指数较6月14日上涨5.5%；同期SCFI指数上涨2.9%。红海危机未解，欧洲港口又爆发罢工潮，近期部分货主为了避免罢工潮进一步 扩大，影响整个供应链，开始积极抢出货。此外新加坡塞港加剧导致今年旺季提前到来，推动运价上涨。6月以来，CCFI指数同比上涨87.0%，环比上涨26.5%；SCFI指数同比上涨247.1%，环比上涨26.6%。 通货膨胀：猪价偏弱调整CPI：猪价偏弱调整。 （1）猪价偏弱调整。6月25日，猪肉平均批发价为24.4元/公斤 较6月18日下降1.7%。天气转热后，终端消费不尽人意，南 方雨水天气增多亦对白条鲜销表现有所影响，加之牛羊肉等替代品持续挤占鲜猪肉消费市场，对猪肉消费造成一定压制。 （2）农产品价格指数持续下行。6月25日，农产品批发价格指数 较6月18日下跌0.6%。分品种看，蔬菜（上涨1.9%）>水果 (上涨0.6%）>鸡肉（上涨0.5%）>牛肉（下跌0.6%）>羊肉（下跌0.7%）>猪肉（下跌1.7%）>鸡蛋（下跌2.9%）。 PPI：油价围绕80美元震荡。 （1）油价围绕80美元震荡。6月25日，布伦特和WTI原油现货价报86.8和80.8美元/桶，较6月18日分别上涨1.5%和下跌 0.9%。近日美联储理事表示预计通胀率将在一段时间内保持高位，目前还没有到降息的合适时机；鲍威尔同样表示今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心，此类鹰派信号对油价构成一定压制。 （2）铜铝温和上涨。6月25日，LME3月铜价和铝价较6月18日 分别上涨0.8%和上涨0.7%。6月以来，LME3月铜价环比下跌 4.2%，同比上涨16.9%；LME3月铝价环比下跌2.2%，同比上涨15.0%。 （3）国内商品指数环比转跌。6月25日，南华工业品指数较6月 18日上涨0.1%；CRB指数较6月18日下跌0.9%。6月以来， 南华商品指数环比下跌2.8%（前值上涨2.6%），同比上涨16.1% （前值上涨21.0%）；CRB指数环比下跌0.1%（前值下跌0.3%），同比下跌0.9%（前值上涨0.3%）。 风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：钢材开始累库5 1.1.生产：电厂日耗升至去年同期水平5 1.1.1.生产端：电厂日耗升至去年同期水平5 1.1.2.生产端：高炉开工率高位波动6 1.1.3.生产端：轮胎开工率快速回升6 1.1.4.生产端：全国整车货运流量温和回升7 1.2.需求：钢材开始累库7 1.2.1.需求端：楼市销售环比继续改善7 1.2.2.需求端：车市零售平稳起步8 1.2.3.需求端：钢价转向回落8 1.2.4.需求端：水泥价格重新回落9 1.2.5.需求端：玻璃价格继续回落9 1.2.6.需求端：集运运价指数创近22个月新高10 2.通货膨胀：猪价偏弱调整11 2.1.CPI：猪价偏弱调整11 2.1.1.猪价偏弱调整11 2.1.2.农产品价格指数持续下行12 2.2.PPI：油价围绕80美元震荡12 2.2.1.油价围绕80美元震荡12 2.2.2.铜铝温和上涨13 2.2.3.工业品价格多数转跌13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）5 图2.本周6大发电集团日耗升至去年同期水平5 图3.6月20日，南方八省电厂日耗192.9万吨5 图4.钢厂高炉开工率高位波动6 图5.全国钢厂产能利用率继续回升6 图6.轮胎厂开工率快速回升6 图7.江浙地区涤纶长丝开工率持稳6 图8.全国整车货运流量温和回升7 图9.6月整车货运流量指数同比涨幅收窄7 图10.楼市销售边际改善7 图11.各能级楼市销售跌幅收窄7 图12.6月以来，乘用车零售同比下降12%8 图13.6月以来，乘用车批发环比5月增长11%8 图14.钢价转向回落8 图15.钢材开始累库8 图16.水泥价格再度回落9 图17.水泥价格同比跌幅收窄9 图18.玻璃价格继续回落9 图19.玻璃价格同比涨幅扩大9 图20.集运运价指数续创新高10 图21.SCFI指数同比涨幅走阔10 图22.行业环比（阴影：环比走弱）11 图23.猪价偏弱调整11 图24.猪价同比涨幅走阔11 图25.农产品批发价格指数弱于近两年同期12 图26.6月以来，农产品价格同比跌幅走阔12 图27.油价震荡运行12 图28.油价同比涨幅扩大12 图29.铜铝温和上涨13 图30.国内商品指数同比涨幅收窄13 图31.6月以来，工业品价格多数转跌13 图32.6月以来，工业品价格同比跌幅部分走阔13 1.经济增长：钢材开始累库 环比 24-06 24-05 24-04 24-03 24-02 24-01 23-12 23-11 23-10 23-09 23-08 23-07 23-06 土地成交面积三月移动平均 -10.6% -2.0% -5.8% -39.5% -2.3% -9.8% 70.5% 3.9% 10.8% -9.4% -15.1% -2.4% 6.2% （周） 一线 1.3% 3.4% -8.5% -29.0% -8.3% -11.1% 19.4% -7.6% 10.2% -9.9% 14.5% -9.5% 24.4% 二线 -5.1% -7.5% -6.4% -40.4% 2.1% -8.1% 81.6% 1.0% 12.0% -14.7% -15.5% -8.7% 5.5% 房地产 三线 -13.5% 0.3% -5.4% -39.5% -4.1% -10.5% 68.8% 5.8% 10.3% -6.9% -16.3% 1.1% 5.7% 房地产销售面积（周） 4.7% 1.8% -8.5% 104.1% -46.8% -37.1% 27.7% -3.8% -0.6% 11.2% -0.9% -26.3% -1.8% 一线 18.6% -11.7% 0.9% 154.0% -58.9% -20.2% 13.0% -3.8% -13.7% 31.2% -18.2% -18.6% 12.0% 二线 -3.6% 7.2% -11.6% 89.2% -43.6% -42.3% 32.6% -5.1% 6.6% 3.1% 10.6% -31.4% -7.4% 三线 9.9% 7.0% -11.9% 96.2% -39.2% -39.7% 31.4% -0.1% -2.1% 11.5% -5.9% -21.9% -0.9% 电力 南方八省电厂日耗（周） 4.9% -1.7% -7.7% 10.5% -21.2% 0.5% 18.2% 6.1% -15.6% -5.0% -3.0% 12.0% 14.7% 焦煤价格（日） -7.4% 4.4% 1.0% -3.8% -5.1% -7.1% -1.8% 13.4% -1.1% 21.2% 3.4% 8.1% -1.2% 煤炭 焦炭价格（日） -2.2% 5.7% -1.0% -6.0% -4.3% -4.8% -1.0% 8.5% -1.6% 9.6% 0.8% 6.5% -1.7% 动力煤价格（日） 0.1% 0.6% -0.7% -0.5% 0.0% 0.0% 0.1% -1.3% 3.1% 1.7% 1.7% 1.0% -3.6% 螺纹钢价格（日） -2.6% 2.8% -0.8% -7.2% -1.5% -2.0% 0.1% 7.0% -1.3% 2.2% -0.5% 0.4% 1.5% 线材价格（日） -1.9% 1.9% -1.6% -3.5% -0.9% -0.3% 0.1% 2.0% -1.0% 1.8% -1.0% 0.7% 0.8% 钢铁 热轧价格（日）冷轧价格（日） -1.8% 0.8% 0.0% -3.8% -2.0% 0.2% 2.6% 4.5% -2.8% -1.3% 0.2% 1.5% 0.1