传媒行业动态研究报告：迎Seedance2.5传媒7月如何看？从Token经济到AIGC

核心观点与关键数据

• Seedance2.5定义下一代AI视频能力：Seedance2.5单次生成原生30秒4K AI视频，无需拼接，支持局部场景编辑，音画同步，接受50路多模态参考素材，控制角色、产品、品牌风格等，有望将AI视频从实验推进到生产管线，定义下一代创作范式。
• 7月上中旬看漫展及短期业绩预告：暑假经济主要区间，上海BilibiliWorld7月10日举办，B站拟3亿美元回购凸显信心，一季度月活3.76亿人，毛利率37.1%、净利率7.8%双增。关注B站、顺网科技、恺英网络等。游戏板块业绩稳健，但季度性影响短期。
• 7月下旬看WAIC与Chinajoy Token经济：2026世界人工智能大会7月17-20日举行，推出“Hi WAIC”APP，看点包括物理AI、AI Agent与Token经济。中国企业模型Token调用量全球前三，AI新叙事可期。ChinaJoy7月31日举办，主题“与AI同游”，多家企业参与。

投资要点

• AI生产力与Token经济：建议关注智谱与MiniMax，一级市场关注DeepSeek、阶跃星辰、月之暗面。多模态与AI视频模型迭代升级，关注AIGC板块，传媒应用端可关注电影、游戏、剧集、国漫、营销等。
• 标的维度：AI电影剧集（儒意电影、华策影视等），AI游戏国漫IP（B站、恺英网络、完美世界、奥飞娱乐等），AI营销（蓝色光标、万咖壹联、浙文互联、美图等），ChinaJoy受益企业（顺网科技等）。

风险提示

• 产业政策变化、AI产品不受欢迎、AI应用不及预期、商业化进展低于预期、电影游戏产品上线不及预期、数据安全、公司业绩不及预期、行业竞争、宏观经济波动。

研究结论

Seedance2.5推动AI视频创作进入生产阶段，结合Token经济与AI新叙事，传媒板块AI应用前景广阔，建议关注相关产业链标的。