丙烯日报：供应端装置波动，下游刚需跟进

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价6846元/吨（+210），华东现货价7350元/吨（+250），山东现货价7235元/吨（+325），华东基差504元/吨（+40），山东基差389元/吨（+115）。开工率72%（+1%），CFR-日本石脑油CFR221美元/吨（-35），CFR-1.2丙烷CFR110美元/吨（-25），进口利润67元/吨（-213），厂内库存51090吨（-3530）。 下游方面：PP粉开工率27%（+2.34%），生产利润-85元/吨（-325）；环氧丙烷开工率65%（+2%），生产利润-752元/吨（+253）；正丁醇开工率76%（+6%），生产利润-129元/吨（-452）；辛醇开工率71%（+6%），生产利润97元/吨（-384）；丙烯酸开工率63%（-1%），生产利润859元/吨（+0）；丙烯腈开工率69%（+3%），生产利润943元/吨（-246）；酚酮开工率77%（-1%），生产利润-543元/吨（-125）。

市场分析

地缘方面：美伊同意停止军事冲突，霍尔木兹海峡通航规则磋商重启，关注谈判进展。 供需基本面：供应端PDH装置开工回升至70%以上，后期存复产预期；需求端除PO利润走弱外其余下游利润修复，开工存回升预期。短期丙烯受成本端坍塌和供应回归预期影响承压，关注下游补库节奏和PDH装置波动。

单边建议

谨慎偏空跨期：无；无跨品种。

风险提示

美伊协议签署情况、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。

核心观点与结论

丙烯短期价格承压，主要受成本端坍塌和供应回归预期影响。下游需求除PO外整体回暖，但PO盈利走弱或压制开工回升。关注下游补库节奏和PDH装置动态。