棉花观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑棉主力合约收盘价16070元/吨，上涨2.32%；3128B棉新疆到厂价17243元/吨，下跌37元/吨；现货基差CF09+1173，下跌402。
- 近期市场资讯：厄尔尼诺导致印度季风降雨偏弱，累计降雨量较往年减超四成。印度2026年度棉花种植面积或增长7%，但截至6月19日播种面积仅171.3万公顷，处于近年低位。
- 市场分析：国际棉价受全球供应减产预期支撑，但美棉产区旱情改善。国内棉价受供应偏紧及新作减产预期推动上涨，但下游淡季订单下降，库存上升，纺企补库心态谨慎。
- 策略：中性。短期存在向上修复需求，但淡季压制下上方空间受限。
- 风险：宏观及政策风险、主产国天气。
白糖观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑糖主力合约收盘价5270元/吨，上涨0.98%；广西南宁白糖现货价格5270元/吨，持平；云南昆明白糖现货价格5105元/吨，持平。
- 近期市场资讯：斐济政府计划2026/27年度为糖业拨款9630万美元，维持每吨85美元的甘蔗收购价，专项拨备4160万美元用于补贴蔗农。
- 市场分析：原糖受能源价格回落压力，但印度产区降雨低于往年，支撑盘面下跌空间。郑糖因库存高企、糖浆进口未受控而下跌，但糖浆管控政策趋严提供支撑。
- 策略：中性。短期库存压力，下有政策支撑，郑糖以区间波动为主，关注旺季去库节奏及天气情况。
- 风险：宏观、天气及政策影响。
纸浆观点
- 市场要闻与重要数据：昨日纸浆主力合约收盘价4690元/吨，上涨1.60%；山东地区智利银星针叶浆现货价格4710元/吨，持平；俄针现货价格4525元/吨，下跌15元/吨。
- 近期市场资讯：进口木浆现货市场价格跌势放缓，针阔浆价格分化，欧美需求无亮点。
- 市场分析：国内造纸行业传统消费淡季，订单平淡，纸厂出货放缓，去库压力较大，原料补库积极性欠佳，港口库存高位。
- 策略：中性。宏观氛围偏空，需求端未见起色，浆价弱势难改，继续向下寻底。
- 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。
