铁合金日报-商品资金情绪略好转，合金盘面表现亦抗跌

硅铁

• 市场动态：硅铁期货2609合约收于5604元/吨，跌0.36%，资金净流入1782万元，增仓5323手。现货价格弱稳，72硅铁自然块报5400-5500元/吨，75硅铁自然块报5900-6000元/吨。成本端暂稳，青海硅石160-200元/吨，神府兰炭小料800-830元/吨。
• 基本面分析：供需错配小幅收窄，月度供应略宽松。钢厂库存回升，硅铁厂库存下降，仓单库存低位。
• 总结：短期跌势放缓，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括主产区电价差导致亏损企业增多、供需错配收窄及仓单低位，长期政策底支撑，短期资金情绪略好转。

锰硅

• 市场动态：锰硅期货2609合约收于5762元/吨，涨0.24%，资金净流入890万元，增仓1075手。现货价格偏弱，65锰硅北方市场5480-5680元/吨，南方市场5680-5730元/吨。成本端锰矿偏弱震荡，钢招按需采购。
• 基本面分析：供需错配走扩，月度供应宽松。钢厂及锰硅厂库存回升，仓单降库预期。
• 总结：短期跌势放缓，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括产业亏损扩大、锰矿累库、供需错配走扩及仓单降库预期，长期政策底支撑，短期关注亏损走扩下的产业减产驱动。