融达期货铁合金周报-商品资金市，合金周度表现冲高回落

硅铁

• 市场动态：国家宏观政策稳定，铁合金产业方面，宁夏锰硅开工及产量下降，硅铁成本端兰炭降价预期减弱，成本差较大导致大部分企业亏损。
• 基本面分析：硅铁供需错配收窄，钢厂库存回升，企业累库预期明显。1月硅铁产量预计44.35万吨，同比下降4.07%。钢厂节前补库，硅铁仓单降库放缓。
• 总结：硅铁市场处于低位宽幅震荡格局，短期支撑于60日均线并承压60周均线。核心逻辑包括兰炭降价预期减弱、成本差较大导致企业亏损、供需错配收窄及钢厂库存回升。

锰硅

• 市场动态：钢厂高炉开工率上升，铁水产量下降，锰矿成本端南非半碳酸块和澳块报价微涨，港口锰矿现货价格小幅调整。
• 基本面分析：锰硅供需错配收窄，钢厂库存回升，仓单降库放缓，锰硅厂累库预期明显。1月锰硅产量预计92万吨左右，南降北升局面更加明显。钢厂开工率和盈利率窄幅波动，合金周度需求微增。
• 总结：锰硅市场同样处于低位宽幅震荡格局，短期支撑于60日均线并承压60周均线。核心逻辑包括3月期矿报价微涨、焦炭第二轮上调预期未兑现导致企业亏损、供需错配收窄及钢厂库存回升。

仓单和基差变化

• 硅铁仓单库存42800吨，环比减少3000吨。
• 锰硅仓单库存189565吨，环比增加11910吨。

双硅价差以及跨期价差变化

• 图表数据未在文本中详细描述，需参考原文图表。

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• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议或交易决策依据，投资者应自主承担期货交易后果。