- 核心观点:尿素出口利润大幅下滑,主要受基差走强和库存累积压力影响。
- 关键数据:
- 2026年6月26日,UR2609期货收于1735元/吨,周跌4.3%。
- 近期主流区域现货价格走势显示库存累积压力尚未消除。
- 下期尿素日产预计在21.5-22万吨。
- 2026年1-5月累计出口尿素49.65万吨。
- 市场分析:
- 主流区域基差走强,但装置检修和待发订单天数显示供应压力仍在。
- 复合肥开工率降至底部区域,三聚氰胺和甲醛开工率反映下游需求疲软。
- 固定床装置现金流成本偏高,水煤浆、航天炉工艺成本较低。
- 研究结论:尿素出口利润下滑,库存压力和需求疲软制约价格,但供应端仍存在压力,需关注后续供需变化。