具备高纯四氯化硅产能3万吨，积极布局电子特气

核心观点与关键数据

公司具备3万吨/年的高纯四氯化硅产能，主要应用于光纤预制棒生产，已实现高端PCVD芯棒生产进口替代。2025年高纯四氯化硅产量1.67万吨（同比增长21%），销量1.68万吨（同比增长17.22%），目前基本满负荷运行。

公司电子特气产品包括电子级二氯二氢硅（500吨/年）、电子级三氯氢硅（1000吨/年）及电子级四氯化硅（500吨/年），合计产能2000吨/年，主要应用于半导体领域。目前产品生产稳定，逐步实现规模化供应。国产化方面，4-6-8寸外延片已实现国产化，但12寸大硅片国产化率仍较低；电子级二氯二氢硅和电子级四氯化硅国产产品较少，未来国产替代需求占比有望提升。

2025年公司实现营业收入20.97亿元（同比增长18.49%），净利润8,029.90万元（同比增长25.90%）。主要化工产品产能包括：三氯氢硅（12.22万吨/年）、氢氧化钾（17.6万吨/年）、硫酸钾（10万吨/年）、硅烷偶联剂（8.7万吨/年）。

风险提示

周期与下游需求风险、行业供给与市场竞争风险、原材料成本与汇率风险。

分析师信息

分析师庄怀超，覆盖能源化工和材料行业，曾任职于海通国际研究部，现于环球富盛理财有限公司。主要覆盖化工、能源、有色及材料等领域标的。