橡胶甲醇原油：利空因素主导，能化弱势下行

核心观点

橡胶：沪胶期货弱势下行，9-1月差贴水扩大，后市或维持震荡偏弱。 甲醇：期货冲高回落，9-1月差升水扩大，海外进口预期回升，下游需求疲弱，后市或维持震荡偏弱。 原油：期货略微收低，美伊冲突降温，地缘风险溢价缩水，后市或维持震荡偏弱。

产业动态

橡胶

• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计68.35万吨，环比略增0.29%。
• 半钢和全钢轮胎样本企业产能利用率环比下降，但部分企业检修，预计下周期将恢复性提升。
• 5月汽车产销环比增长、同比下降小幅下降，新能源汽车产销同比增长。
• 5月重卡销量环比增长，1-5月累计同比增长1.9%，物流业景气指数回升。

甲醇

• 国内甲醇平均开工率85.55%，周环比略增；周度产量均值204.19万吨，周环比略增。
• 甲醛、二甲醚、醋酸开工率略有提升，MTBE开工率略降；煤制烯烃装置平均开工负荷77.41%，周环比略增。
• 华东和华南地区港口甲醇库存量周环比大幅减少7.34万吨；内陆甲醇库存合计36.77万吨，周环比略增。

原油

• 美国石油活跃钻井平台数量为433座，原油日均产量1381.9万桶，周环比略增。
• 美国商业原油库存达4.121亿桶，周环比大幅减少；战略石油储备库存达3.312亿桶，周环比大幅下降。
• 美国炼厂开工率96.10%，周环比略降；WTI原油非商业净多持仓量周环比大幅减少，Brent原油期货基金净多持仓量周环比大幅减少。

研究结论

橡胶、甲醇、原油后市均预计维持震荡偏弱走势，主要受利空因素影响，如需求疲弱、库存压力、地缘风险降温等。