功率半导体细分！布局IGBT、SiC、GaN等功率器件产品，覆盖核聚变、AI电源、新能源车等高景气赛道——评级日报

公司是国内功率半导体领军企业，深度布局IGBT、SiC、GaN等功率器件产品，覆盖可控核聚变、AI电源、新能源车等高景气赛道。

1. 核心业务与赛道布局
   公司前瞻布局可控核聚变、AI电源、新能源车等高景气赛道。其中，FRC（直线形装置）是可控核聚变的重要路线，Helion专注此路线，有望2028年商业化；瀚海聚能是中国首家FRC路线公司，其自主研发的HHMAX-901装置已于2025年7月成功实现等离子体点亮，计划2030年底前建设聚变示范电站。

2. 可控核聚变领域合作
   FRC聚变装置对脉冲电源开关性能要求极高，公司为瀚海聚能提供定制化IGBT模块，已签署战略合作协议。IGBT模块广泛用于UPS电源、变频器等领域，未来技术有望迁移至核聚变领域；FRC聚变装置中电源系统价值量占比达50%。

3. AI电源与新能源车领域进展

   • 英伟达率先向800V高压直流方案过渡，公司核心客户台达是其电源关键供应商之一，宏微与台达合作多年，正加速推动AI服务器订单。
   • 子公司芯动能成为国内头部新能源车企客户的SiCMOSFET器件项目供应商，获头部车企项目定点。

研究结论
公司凭借在IGBT、SiC、GaN等功率器件的深度布局，覆盖高景气赛道，已获得可控核聚变、AI电源、新能源车领域的实质性合作机会，未来发展潜力显著。