棕榈油：地缘宏观仍为主导，等待底部 豆油：天气驱动不显，观察豆系下方支撑

【基本面跟踪】

• 油脂基本面数据更新。

【宏观及行业新闻】

• 美国库存：分析师预计截至6月1日，美国大豆库存为10.46亿蒲式耳，同比高出3.8%，为2020年同期以来最高；玉米库存料为54.08亿蒲式耳，同比高出16.5%，为1988年同期以来最高；小麦库存料为9.34亿蒲式耳，同比增长9.3%，为2020年同期以来最高。
• 美国种植面积：预计2026年大豆种植面积为8536.9万英亩（预估区间8430-8600万英亩），玉米种植面积为9499.2万英亩（预估区间9395-9630万英亩），小麦种植面积为4385.8万英亩。
• 印尼政策：印尼于7月1日起实施B50生物柴油强制掺混政策，要求柴油包含50%棕榈油基柴油，过渡期为三个月。
• 马来西亚出口：6月1-25日马来西亚棕榈油出口量为1052631吨，较上月同期增长11.1%。
• IGC报告：预计2026/27年度全球大豆产量不变（4.42亿吨），贸易量不变（1.9亿吨），消费量减少4330万吨至4.45亿吨，结转库存减少至7600万吨。

【趋势强度】

• 棕榈油趋势强度：1；豆油趋势强度：1。

【核心观点与结论】

• 棕榈油：地缘宏观因素仍为主导，需等待底部形成。印尼B50政策及马来西亚出口增长短期支撑市场，但长期仍需关注全球供需变化。
• 豆油：天气驱动因素不显著，市场关注豆系下方支撑位。美国库存及种植面积数据对豆油价格形成压力，需观察低吸机会。