棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导 豆油：天气驱动不显，观察豆系下方支撑

油脂基本面跟踪

棕榈油

• 产地边际企稳：棕榈油产地边际企稳，主要受印尼供应前景趋紧和对厄尔尼诺担忧升温的支撑。马来西亚棕榈油理事会（MPOC）预计7月份毛棕榈油价格维持在每吨4400令吉至4650令吉之间。印尼政府介入调查市场异常情况后，鲜果串价格预计将在一周内全面恢复。
• 地缘宏观仍为主导：尽管主要种植园尚未受到影响，但7月或8月起出现更强厄尔尼诺现象的风险正在上升，可能对棕榈油产量产生滞后9至12个月的负面影响。主要进口国植物油库存充裕，且生物柴油需求经济性减弱，价格上行空间可能受限。
• 关键数据：LSEG预测2026/27年度美国大豆产量为1.209亿吨（增长4.3%），巴西大豆产量为1.806亿吨，阿根廷大豆产量为4980万吨（上调2%）。

豆油

• 天气驱动不显：天气对豆油市场驱动不显著，需观察豆系下方支撑。USDA世界农业展望委员会最近将加拿大油菜籽产量定为2200万吨。
• 关键数据：Mysteel调查显示，2026年第25周国内油厂大豆实际压榨量251.35万吨，较上一周增12.39万吨。美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出售了132000吨大豆，向墨西哥出售了285775吨玉米，向未知目的地出售了120000吨大豆。

宏观及行业新闻

• LSEG预测：2026/27年度澳大利亚油菜籽产量预估维持在680万吨（下降11%），总种植面积预计为353万公顷（下降4.7%）。加拿大油菜籽产量预期维持在2190万吨，种植面积为889万公顷（增长1.5%）。
• 厄尔尼诺现象：美国气候预测中心（CPC）表示，热带地区近期已出现厄尔尼诺状况，预计将在2026年北半球夏季和秋季增强，7-8-9月期间发展为强厄尔尼诺事件的几率超过40%。
• 印尼生物燃料计划：印尼计划于7月1日正式启动B50生物燃料计划，将50%的棕榈油基生物柴油与50%的常规柴油进行调和。