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豆油：天气驱动不显，观察豆系下方支撑：棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导

2026-06-23 国泰君安证券洪

【基本面跟踪】

棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导。
- 马来西亚棕榈油产量环比增加15.92%（单产+15.18%，出油率+0.14%），出口量大幅增长（AmSpec+25%，SGS+78.53%）。
- 关键数据：SPPOMA产量数据、USDA美豆生长报告（优良率66%）、巴西大豆压榨量预测上调至6300万吨（Abiove）、大豆种植意向面积创纪录4900万公顷（AgRural）。
豆油：天气驱动不显，观察豆系下方支撑。
- 美豆生长报告显示美国大豆生长正常，天气驱动因素减弱。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0
豆油趋势强度：0

【研究结论】

棕榈油产地边际企稳，但地缘宏观因素仍为主导；豆油需观察下方支撑，天气驱动不显著。
关键数据支撑：马来西亚棕榈油产量与出口增长、巴西大豆压榨量上调、美豆生长报告。
市场需关注地缘宏观及天气变化对油脂板块的影响。

豆油：天气驱动不显，观察豆系下方支撑：棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导

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