潞化科技机构调研纪要

公司概况与战略布局

阳煤化工股份有限公司是一家于2012年10月上市的化工企业，注册资本237.6亿元，总股本237.6亿股。公司控股股东为华阳新材料科技集团有限公司，持股比例24.19%，华阳集团及其一致行动人合计持股50.26%。公司主营业务为化工产品的研发、生产与销售。近年来，公司积极布局氢能产业，通过与氢能龙头企业合资合作、独立研发等方式，依托现有原料氢气资源，在氢气提纯、加氢站建设方面形成规模优势，抢占全国氢能市场。2019年以来，公司实施统购统销战略，发挥采购和销售规模优势，提升盈利能力。

问题预征集与互动问答

问题预征集

投资者质疑公司连续多年亏损，要求给出具体扭亏方案，建议投资高科技半导体公司以寻求成长性。公司回应表示，化工行业整体仍处于供需调整阶段，公司将通过稳产增收、降本节支、科技创新、管理提升等多维度协同，增强盈利能力和抗风险能力。

互动问答

1. 分红策略：公司2025年末未分配利润为负，不进行现金分红。
2. 研发投入：2025年度研发投入占营业收入比例为1.50%。
3. 股价与资产注入：股价下跌受多重因素影响，母公司尚未计划资产注入，若后续筹划将按规定披露。
4. 减亏与增收目标：2026年将围绕“稳生产、优结构、强科技、促转型”开展工作，保持生产稳定，提升精益管理，推进科技创新，培育绿色低碳等新动能。
5. 股东回报：管理层承诺积极改善基本面，回报投资者。
6. 控股股东增持：已完成增持，是否继续尚未明确。
7. 行业与盈利能力：公司承认化工行业不确定性，但经营现金流改善，装备制造板块毛利率提升，表明经营质量优化，将继续通过多维度措施改善盈利能力。