市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差568元/吨（+197），港口库存9.15万吨（-0.35万吨），CFR中国加工费199美元/吨（-17），FOB韩国加工费179美元/吨（-22），美韩价差244.0美元/吨（+28），华东现货-M2价差395元/吨（-5）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-2655元/吨（-100），酚酮利润-767元/吨（+0），苯胺利润1050元/吨（+297），己二酸利润-1537元/吨（-29）。开工率分别为67.90%（-1.58%）、78.93%（-1.00%）、86.07%（-1.03%）、65.90%（-1.00%）。
- 苯乙烯：主力基差201元/吨（-14），非一体化生产利润-719元/吨（-20），华东港口库存104800吨（+15200），商业库存69800吨（+11000），开工率63.5%（+0.9%）。
- 苯乙烯下游：EPS利润491元/吨（+63），PS利润291元/吨（+163），ABS利润-1386元/吨（+99）。开工率分别为57.00%（-1.74%）、46.30%（-0.60%）、58.10%（+0.00%）。
市场分析
- 纯苯：美伊谈判取得进展，海峡原油及石脑油发运量回升，韩国纯苯发货量回升。国内开工低位，市场交易供应回升预期。下游开工维持低位，苯乙烯、苯酚开工小幅回落，PC开工见底回升，MDI开工偏高但库存压力存，己二酸开工回落，下游PA66开工偏弱，CPL开工低位。
- 苯乙烯：港口库存见底回升，到港增加叠加下游提货偏弱。供应方面，开工率逐步见底回升，关注后续减产情况。下游需求偏弱，白电排产偏弱，拖累PS及ABS开工低位，ABS库存压力上升，EPS开工小幅回落。
策略
- 单边：BZ及EB逢高做空，套保基差及跨期：空BZ2608多BZ2609，空EB2608多EB2609。跨品种：无。
- 风险点：美伊谈判后各方实际表现，特别是以色列霍尔木兹海峡通航情况，油价大幅波动。
图表
- 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。
研究结论
- 纯苯市场在美伊谈判进展下供应预期回升，下游开工低位，市场交易供应增加压力。苯乙烯市场库存回建，开工逐步见底，下游需求偏弱。建议关注美伊谈判后续影响及海峡通航情况。
