市场要闻与重要数据
- PVC：期货主力收盘价4444元/吨（-91），华东基差-64元/吨（+51），华南基差56元/吨（+31）。现货华东电石法报价4380元/吨（-40），华南电石法报价4500元/吨（-60）。上游生产利润方面，PVC电石法生产毛利-390元/吨（-133），乙烯法生产毛利-468元/吨（+89）。库存方面，PVC厂内库存28.2万吨（-0.7），社会库存51.6万吨（-0.3）。开工率方面，电石法开工率75.68%（-0.35%），乙烯法开工率46.67%（+3.66%）。下游订单情况，生产企业预售量59.0万吨（+0.4）。
- 烧碱：期货主力收盘价1951元/吨（-25），山东32%液碱基差130元/吨（+25）。现货山东32%液碱报价666元/吨（+0），50%液碱报价1065元/吨（+0）。上游生产利润方面，山东外购电烧碱生产利润-88.41元/吨（+0.00），外购电氯碱综合利润61.59元/吨（+100.00）。库存方面，液碱工厂库存48.20万吨（-1.27），片碱工厂库存3.54万吨（+0.23）。开工率方面，烧碱开工率80.90%（+1.60%）。下游开工方面，氧化铝开工率76.60%（-1.21%），印染华东开工率50.69%（+0.00%），粘胶短纤开工率89.51%（+1.23%）。
市场分析
- PVC：市场供需双弱，高库存与弱需求格局延续。供应端，整体开工同比低位，电石法计划内检修，开工下降；乙烯法受成本偏高影响，开工率虽有回升，仍处低位。成本端乙烯价格持续回落，乙烯法亏损减弱；电石价格反弹，电石法利润承压。需求端，内外需均显疲软。内需下游制品进入淡季，整体开工下降，盘面下跌市场以点价成交为主。出口签单量价齐跌，交付量环比走弱；印度暂免进口关税政策执行至6月底，但考虑将用于生产塑料和药品的石化产品进口税豁免期现延长。目前印度逐渐进入雨季，后续进口需求转弱。PVC社会库存小幅去化，绝对水平同比仍高，库存去化速度偏慢，高库存持续压制价格。当前PVC价格低位震荡，国家发改委等部门发布开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知，后续重点关注煤电成本变化。
- 烧碱：浙江仓单传闻压制盘面。山东主力下游连续5次上调采购价至615元/吨后，接货量回升，带动现货价格小幅企稳反弹。供应端，山东地区东营华泰75万吨氯碱设备开始全停检修，东营金岭24日降负，氯碱企业负荷下降对价格形成支撑。需求端，山西对非煤矿山及尾矿库进行安全督察，波及氧化铝企业的赤泥处置，当地一氧化铝厂200万吨产能受到影响，氧化铝开工下降；非铝端印染开工相对稳定，纸浆、粘胶短纤开工小幅提升，刚需采购，山东库存去化，江苏小幅累库。液氯下游利润好转，开工回升，带动液氯价格走强，氯碱成本支撑走弱。关注液氯后续价格变动及烧碱下游接货情绪。
策略
- PVC：单边震荡偏弱，关注成本支撑。跨期：观望。跨品种：无。
- 烧碱：单边震荡，跨期：观望。跨品种：无。
风险
- PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态。
- 烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏。
