棉花观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑棉主力合约收盘价16060元/吨，上涨0.31%；3128B棉新疆到厂价17495元/吨，上涨0.17%；全国均价17632元/吨，上涨0.14%。现货基差CF09分别收于+1435和+1572，环比下降。
- 近期市场资讯：印度棉花播种面积同比减少约28%，美棉产区干旱有所缓解，但印度季风降雨不足。
- 市场分析：美伊冲突推高种植成本，全球供应减产预期支撑国际棉价；国内供应偏紧及新作减产预期推动棉价上涨，但下游淡季需求疲弱，纺企补库谨慎。
- 策略：中性，短期郑棉上方空间受限，区间波动为主。
- 风险：宏观及政策风险、主产国天气。
白糖观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑糖主力合约收盘价5345元/吨，上涨0.47%；广西南宁白糖现货价格5330元/吨，持平；云南昆明白糖现货价格5155元/吨，下跌0.10%。现货基差SR09分别收于-15和-190，环比下降。
- 近期市场资讯：5月中国进口糖浆和白砂糖预混粉10.97万吨，同比增加；1-5月累计进口51.60万吨，同比增加；2025/26榨季累计进口81.58万吨，同比减少。
- 市场分析：原糖受能源价格回落和天气扰动影响震荡；郑糖短期国产糖过剩压力不减，但估值偏低，消费旺季和天气炒作提供支撑。
- 策略：中性，短期下跌空间有限，郑糖持续底部震荡。
- 风险：宏观、天气及政策影响。
纸浆观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑纸浆主力合约收盘价4818元/吨，下跌0.99%；山东地区智利银星针叶浆现货价格4885元/吨，下跌0.82%；俄针现货价格4640元/吨，下跌0.22%。现货基差SP09分别收于+67和-178，环比上升。
- 近期市场资讯：进口木浆市场价格分化，针叶浆价格下跌，阔叶浆价格松动，本色浆局部上涨，化机浆价格暂稳。
- 市场分析：海外基本面变化有限，国内造纸行业传统消费淡季，纸厂去库压力较大，原料补库积极性欠佳。
- 策略：中性，纸浆继续震荡寻底。
- 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。
