研究所晨会观点精萃：美联储加息预期持续升温，美元指数持续走强

宏观金融方面，美联储加息预期持续升温，美元指数走强，全球风险偏好降温。国内5月经济数据弱于预期，消费和投资放缓，外需较强，市场情绪趋于谨慎。后续关注美联储政策、美伊协议及市场流动性。

股指方面，A股指数分化明显，成长板块相对优势。非金属材料、稀土永磁、半导体等板块领涨，保险、煤炭、电力等板块领跌。指数震荡反弹，谨慎做多，把握科技成长、高端制造等结构性机会。

贵金属方面，美联储加息预期及美伊谈判不确定性压制贵金属，短期震荡回调。操作上，短期谨慎观望，紧盯美元指数、美债收益率及中东地缘消息。

黑色金属方面，钢材期现货弱势，需求走弱但边际好转，供应端回升，钢厂利润低。铁矿石价格弱势，供应增加是大趋势。硅锰、硅铁价格持平，下游需求停滞，区间震荡为主。

有色新能源方面，巴拿马科布雷铜矿重启概率高。铜矿端偏紧，冶炼端高位，需求分化，月底美国商务部将提交铜调查报告。铝价后市分歧大，供给增加是趋势。锡供应偏紧但加工费上调，需求疲弱，锡锭库存下降。碳酸锂产量减少，需求支撑较强，区间操作。工业硅开工率低，需求疲弱，区间震荡。多晶硅库存下降，需求负反馈明显，谨慎观望。

能源化工方面，美伊备忘录变故致油价反弹。沥青价格跟随上行，供应恢复慢，旺季需求有限。PX开工下降，PX偏紧缓和，PX延续震荡。PTA价格中枢下行，需求未见提升，低位震荡。乙二醇进口可能提升，去库放缓，维持支撑测试震荡。短纤利润亏损，减产持续，维持弱震荡。

农产品方面，美豆副产品豆油下跌，南美大豆上市冲击，美豆低位偏弱震荡。豆粕供应转向宽松，菜粕进口成本支撑稳定，阶段性偏弱调整。油脂方面，三大油脂整体承压，棕榈油印尼政策落地，菜油相对抗跌，豆油高位震荡。