人民币汇率 NIFD季报

2024年上半年，美元指数持续走强，全球主要货币兑美元呈现大幅贬值，其中日元贬值幅度最大。美元走强主要受美国通胀高企、大选不确定性上升及地缘政治风险加剧等因素推动。下半年需关注美国总统大选的潜在影响，预计美元指数将保持高位盘整。

日元兑美元汇率大幅贬值主要由于美日利差持续拉大，套期交易加剧了日元超贬。日本经济温和复苏但出现疲软迹象，通胀持续高于目标，国内工资上涨，预计日本央行下半年加息概率上升，日元有望反弹。

人民币兑美元汇率贬值与人民币兑CFETS货币篮汇率升值并存，表明人民币本身并不弱，而是美元走强。美中长期利差扩大是人民币贬值的重要原因。中国央行通过逆周期调节因子稳定人民币汇率中间价，收盘价波动可控。

下半年预测：美联储或将首次降息，美元指数温和走弱；中国宏观经济政策宽松，经济增长预期反弹；美中长期利差有望收窄。预计人民币兑美元汇率中间价将稳定在7.00-7.20范围内，收盘价有望温和反弹至7.10-7.20左右，中间价与收盘价差距收窄。

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