中国宏观
- 高频数据显示，本周综合景气指数小幅回落但仍处于扩张区间，经济总体保持平稳修复态势。
- 分项来看，生产端继续发挥主要支撑作用，消费、投资和出口景气均出现不同程度调整。
- 消费方面，景气指数小幅回升并继续位于荣枯线之上，反映居民消费需求保持温和修复态势。
- 投资方面，景气指数回落并重新回到荣枯线下方，显示投资活动出现阶段性调整，但整体仍接近扩张区间。
- 外需方面，出口景气指数回落至荣枯线下方，反映外需景气短期有所波动，但考虑到前期出口景气连续保持较高水平，本次回调更多体现为阶段性调整。
- 生产方面，景气指数连续多周保持在扩张区间，显示企业生产活动仍然活跃，供给端延续较强韧性。
- 5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，装备制造业和高技术制造业分别增长9.5%和15.1%，产业升级对工业增长的支撑继续增强。
- 服务业平稳修复，服务业生产指数同比增长4.4%，现代服务业保持较高景气。
- 1—5月服务零售额同比增长5.4%，快于商品零售，网上服务零售额增长7.6%。
- 投资端虽仍在调整，但知识产权产品投资增长9.3%，高技术产业投资增长4.5%，创新投入和新动能积累保持积极进展。
全球宏观
- G7峰会期间，特朗普表示美伊已签署和平框架协议，霍尔木兹海峡将于本周五“全面重开”，布伦特原油价格大幅回落。
- 欧元区5月调和CPI同比最终录得2.6%，连续两个月小幅反弹，凸显出通胀韧性，欧央行暗示若地缘政治冲突导致的供应链扰动在三季度无法如期缓解，不排除在下半年继续收紧货币政策。
- 美国5月零售销售环比增长0.9%，显著超出市场普遍预期，强劲的个人消费开支表明美国内需和经济基本面仍具韧性。
市场聚焦
- 日本央行宣布加息25个基点至1.0%，为1995年以来最高水平，本次加息意在防止伊朗战争引发的能源冲击演变为更广泛的通胀压力。
- 美联储议息会议宣布维持联邦基金利率目标区间在3.50%—3.75%不变，符合市场预期，新任主席沃什强调“美联储将实现价格稳定”，并刻意采用比以往更简短的政策声明，转向以数据为基础的决策框架。
- 欧央行多位管委在本周内密集发声，暗示若地缘政治冲突导致的供应链扰动在三季度无法如期缓解，不排除在下半年继续收紧货币政策，市场对年内欧央行维持高利率的时间预期进一步拉长。
