一、周观点及行情回顾
- 航空：美伊签署谅解备忘录，地缘局势缓和，油价有望回落，航司成本压力边际缓解。短期建议重视航空板块逆向布局机会，中长期看好供需优化及反内卷下航空板块景气度。关注中国东航H/A、中国国航H/A、南方航空H/A、海航控股、华夏航空、春秋航空、吉祥航空。
- 航运：霍尔木兹海峡通航和伊朗制裁解除有望叠加，把握油运布局时机；集运运价延续涨势。
- 油运：美伊谅解备忘录包括霍尔木兹海峡通行及解除对伊朗石油制裁等内容，若落地，油运板块将受益于：能源紧急状态国家原油保供需求、全球原油补库强度和持续性、伊朗原油重回合规市场、制裁船舶回归市场概率小、石油进口国推动供应多元化。关注招商轮船、中远海能H/A、招商南油。
- 干散货：运价震荡，BDI于6月19日收于2722点，BCI收于4149点，关注干散货运输潜在的上行周期。关注海通发展、太平洋航运。
- 集运：6月18日，SCFCL和SCFI运价环比上涨3.1%/2.1%。关注招商轮船、招商南油、中远海能、中远海特、海通发展、松发股份、中国船舶、中远海控、海丰国际和中集安瑞科。
- 快递：2026年5月快递行业与通达量增加速，行业件量预估同比增长6%，圆通/申通/韵达/顺丰分别同比+10.6%/+18.8%/-0.5%/-4.2%。通达系价格趋势分化，申通单票收入增速领先（+9.7%），圆通同比略下降（-3.6%），顺丰继续改善（+4.8%）。看好两条投资主线：1）出海线：推荐极兔速递；2）反内卷线：推荐中通快递，建议关注圆通速递、申通快递、极兔速递。
- 行情回顾：本周交通运输板块行业指数下跌2.38%，跑输上证指数3.84个百分点。从申万交通运输行业三级分类看，涨幅前二名的板块分别是航运、公交，涨幅分别为2.43%、0.84%，跌幅前三名的板块分别为快递、铁路运输、物流，跌幅分别为7.75%、4.98%、4.88%。
二、出行
- 航空：达美航空将于2026年10月7日起增加上海浦东至洛杉矶航班，由每周三班加密至每周五班；2026年民航暑运旅客运输量预计超1.42亿人次，日均超228万人次，同比-3.6%；暑运民航经济舱平均票价达1197.2元，较2019年高出33.6%；日本7月1日起外国人单次入境签证和多次入境签证费用将分别上涨至15000日元和30000日元。
- 网约车：数据来源：交通运输部，国盛证券研究所。
三、航运港口
四、物流
- 2026年6月8日-6月14日，邮政快递揽收量约41.27亿件，环比-4.6%，同比+5.0%；投递量约41.65亿件，环比-2.8%，同比+6.8%。
- 2026年5月，快递业务量预计同比增长6%左右，快递业务收入预计同比增长8.5%左右；5月，社会消费品零售额同比下降0.6%，1-5月，实物商品网上零售额累计同比增长5.0%。
- 5月，顺丰/圆通/申通/韵达快递业务量分别为14.2/30.6/26.9/22.9亿件，同比-4.2%/+10.6%/+18.8%/-0.5%；收入分别为194.5/62.4/57.4/47.2亿元，同比+0.4%/+6.7%/+30.2%/+6.8%；单票收入分别为13.75/2.04/2.14/2.06元/件，同比+4.8%/-3.6%/+9.7%/+7.3%。
- 2026年5月，中国大宗商品价格总指数为187.8点，月环比+2.3%；分品类来看，钢铁类/矿产类/能源类/有色类/农产品类价格指数分别月环比+2.9%/+1.8%/+3.8%/+1.4%/+0.1%。
- 6月15日-6月18日，蒙煤运输短盘运费均值为65元/吨，较前一周持平，同比+8.3%。
风险提示
宏观经济波动；恶性价格竞争；政策风险；原油需求大幅下降；OPEC+增产不及预期；制裁落地不及预期；出行需求恢复不及预期；第三方数据可信性风险；人民币大幅贬值风险；油价大幅上涨风险等。
