市场悲观情绪修复 贵金属低位企稳反弹

行情复盘与操作建议

6月12日，沪金期货主力合约收涨1.31%至911.62元。操作建议：观望，积极投资者轻仓做多。

背景分析

5月美联储议息会议纪要显示，多数决策者主张去除宽松偏向，多数认为若通胀持续高于2%，则需政策收紧，仅少数官员支持未来降息，措辞之鹰超市场预期，中期风险仍未消除。关注6月美联储议息会议。

后市展望

黄金回补缺口，短期风险释放，但中期风险仍不能排除。中东地缘平息，通胀担忧预期有望缓解。美国6月6日当周首次申领失业救济金人数升至22.9万人，超预期。5月议息会议纪要措辞鹰派，美联储加息概率仍在。长期因素去美元化利好未变。

沪银分析

上周五沪银主力AG2608合约缩量收涨3.61%，空头集中减仓，市场悲观情绪修复。美国与伊朗和平协议达成，霍尔木兹海峡免费开放，地缘避险情绪降温。欧洲央行上调利率25个基点，但中东局势缓和带动国际油价回落，缓解通胀压力，降低后续加码加息概率。美国5月CPI及核心CPI数据符合预期，美联储进一步加息押注降温。

宏观利空边际弱化，但白银工业端表现偏弱，光伏等领域需求未见起色，价格持续上行仍依赖投资和消费需求回暖。当前沪银主力合约守住15000元关口，尚未有效跌破3月阶段低点。后续关注上方17500元缺口回补情况。操作建议：轻仓逢低布局多单，参考多白银、空黄金的跨品种套利策略。