市场悲观情绪缓解 尿素价格企稳反弹

市场悲观情绪缓解，尿素价格企稳反弹。3月14日，尿素期货主力合约收涨0.68%至1769.0元，资金整体流出1695.12万元。

背景分析：

• 供应面：装置检修与复产交替，总体短停装置较多，日产量小幅下降。未来短期内2家企业计划检修，5-7家停车装置恢复生产，产量继续减少的概率较大，但同比仍处于高位。
• 需求面：局部环保预警解除，板材、复合肥等工业开工回升，工业需求稳步增长；农业因返青肥收尾，需求逐渐减弱。
• 库存：尿素企业总库存量119.34万吨，周环比减少2.93万吨。近期尿素偏弱运行，下游逢低补仓意愿增强，预计未来延续小幅去库。

市场动态：

• 国内尿素市场涨后回落，盘面窄幅松动。供应面尿素装置故障增多，下游补仓积极，工厂货源偏紧，报价坚挺上涨。但农业需求减弱及储备货源释放，市场高价交易受抵触。库存整体窄幅去化，供需缺口收窄。
• 品种总持仓285127手，减少22755手。仓单5686张，增加3857张。

基本面分析：

• 煤炭市场：近期煤炭供给收缩，需求改善，市场悲观情绪缓解，支撑价格企稳反弹。但进入电煤消费淡季，需求难有明显改善，高库存短期内难去化，预计煤价以窄幅波动为主。
• 尿素供需：装置检修与复产交替，日产量高位稳定。需求方面工业稳步增长，农业需求减弱。库存小幅去化，下游逢低补仓意愿增强。

多头主流逻辑：低价仍有补仓。 空头主流逻辑：日产量高位稳定，淡储投放。

总结：

• 观点：震荡
• 核心逻辑：
  1. 低价仍有补仓
  2. 日产量高位稳定
  3. 淡储投放