生猪
- 期现端：现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱，期货升水扩大。
- 供应端：能繁母猪存栏缓慢去化，但高于正常保有量；养殖生产效率提升，全年供应偏宽松，但前高后低；行业持续亏损，仔猪价格回落，市场对远期供给收紧预期增强；政策调控加码，推动产能下降。
- 需求端：屠宰开工率和屠宰量低位小幅回升，但消费淡季，高温天气拖累走货，屠宰企业收猪谨慎，需求增幅有限。
- 成本端：仔猪和二元能繁母猪价格下跌，养殖亏损扩大，自繁自养成本下跌。
- 周度小结：短期供大于求，猪价上方承压，但政策托底限制跌幅，继续震荡磨底；中期供给压力阶段性缓解，需求边际改善，猪价逐步抬升；长期来看，年度猪价上行高度偏谨慎，但去产能预期增强。
- 策略建议：现货磨底，盘面升水，仓单增加，07继续收基差；09、11提前交易供应压力释放，低位反弹明显，但谨防冲高回落；去产能预期下远月偏强，01、03谨慎抄底，养殖企业可在合理利润之上反弹逢高滚动套保，可关注3-5反套。
- 风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策。
鸡蛋
- 期现端：现货高位震荡运行，期货主力合约波动中心下移，基差维持高位。
- 供应端：整体供给偏紧，蛋价回落，养殖户惜售心态弱化，老母鸡出栏量增加，但出栏日龄延后，淘汰节奏偏慢；产能去化节奏偏缓，新开产逐步释放，远期供应压力持续累积。
- 需求端：端午备货收尾，终端对高价货源接受度偏低，销区销量下滑，需求环比转弱。
- 周度小结：短期备货尾声叠加天气扰动，蛋价下行风险加大，预计先跌后逐步企稳；中长期延淘现象未明显缓解，后续新开产陆续释放，远期供应压力稳步抬升，施压远端蛋价上方空间。
- 策略建议：盘面贴水提前计价备货收尾、新鸡开产等预期，但现货整体韧性仍在，三季度合约等待回调偏多思路。
- 风险提示：淘鸡、天气、库存。
玉米
- 期现端：现货价格短期反弹，期货跟随震荡上涨，基差处于中性水平。
- 供应端：大部分余粮已转移至贸易商手中，部分贸易商惜售；替代品性价比和替代效应减弱，玉米腾仓压力减弱。
- 需求端：深加工企业开工率及加工总量略增，但生猪终端需求疲软，采购以刚需为主；新麦、进口玉米及政策谷物等替代品优势明显，挤占玉米饲用需求。
- 周度小结：短期小幅反弹，替代品效应边际递减，新季玉米种植成本抬升、政策托底、6-7月玉米进口减少等利多因素逐渐积蓄能量。
- 策略建议：短期2607合约小幅反弹，上方关注2360-2380压力位表现，谨慎追涨，重点关注华北到货量、新麦上市节奏及饲用替代实际力度。
- 风险提示：天气、政策、替代品、进口玉米到港及拍卖。
