芳烃周报：PTA加工费创阶段新高

芳烃周报-2026年06月12日

核心观点

• 原油：地缘风险降温压制油价，但基本面仍提供支撑。
• 聚酯链：PTA加工费创阶段新高，聚烯烃供需矛盾加剧。

聚酯链 (PX-PTA-MEG-PF-PR)

• 价格及结构

  • PX、PTA、乙二醇、短纤和PR期现价格周度上涨。
  • PX、TA、EG和PF基差周度上涨。
  • TA、EG现货基差周度上涨。
  • PTA现货区间波动，主流现货基差09合约+222元/吨，市场商谈氛围一般。
  • MEG现货基差短暂走弱，主流现货基差09合约127元/吨，市场商谈一般。

• 上游情况&调油逻辑

  • 国内独立炼厂常减压产能利用率为45.47%（-4.37%）。
  • 国内主营炼厂常减压产能利用率为67.36%（+0.37%）。
  • 石脑油裂解利润周度下降。
  • 乙烯裂解价差周度走缩。
  • 乙烯对东北亚原料替代性增强，石脑油对丁烷和LGP价差周度走扩。
  • 汽油裂解价差周度走扩（美国和欧洲），新加坡汽油裂解价差周度走缩。
  • 石脑油-汽油价差国内周度走缩。
  • 芳烃重整利润好转，MX和纯苯美亚价差周度走缩，甲苯美亚价差周度走扩。

• 产业链利润

  • 芳烃：芳烃重整和二甲苯异构利润周度上涨，甲苯歧化利润周度下跌。
  • PX：MXN和PXN价格周度上涨，石脑油、MX和PX-Brent价差周度走扩，PX-MX价差周度走缩。
  • PTA：现货利润周度上涨，单吨醋酸消耗周度下跌，盘面加工费上涨。
    • PTA现货净加工费629.98/吨，周度上涨，高于去年同期水平。
    • PTA01合约盘面加工费567.66元/吨，周度上涨。
  • EG：动力煤、石脑油和乙烯制利润周度上涨，甲醇制利润周度下跌。
  • 聚酯：POY利润周度上涨，DTY、FDY、短纤利润和瓶片利润周度下跌。

• 供需

  • PX/TA装置动态：
    • 重启/提负：韩国Daeosan Hanwha Total 190万吨装置一条77万吨5月初停车，5月底重启，仍在重启中；浙江宁波台化兴业150万吨装置5月10日附近停车检修，6月10日附近重启，已出料。
    • 检修/降负：泰国Mapp Ta Phut PTTG 131万吨装置77万吨6月底7月初停车检修，预计40天；韩国Ulsan Lotte 75万吨装置50万吨6月初停车检修，预计一个月；海南洋浦海南炼化166万吨装置6月10日100万吨装置停产检修，预计三个月。
  • PX开工：国内负荷77.3%，上升1.3个百分点，低于去年同期水平；亚洲负荷66.1%，上升0.4个百分点，低于去年同期水平，处于绝对低位。
  • PTA及聚酯开工：国内PTA负荷67.7%（+1.0pct），低于去年同期水平，处于绝对低位；聚酯负荷78.2%（-1.9pct），下降，低于去年同期水平，处于相对低位。
  • 乙二醇开工：整体EG和合成气制EG负荷下降，国内整体开工负荷63.95%（-4.93pct），低于去年同期水平；合成气制乙二醇开工负荷82.84%（-1.82pct），高于去年同期水平。
  • 终端开工：江浙终端开工率提升。
  • 下游产销：数据未详细展开。

• 仓单及库存

  • 芳烃&TA库存：纯苯、甲苯、二甲苯和苯乙烯库存去库，TA成品库存累库，原料库存去库。
  • 乙二醇港口：乙二醇主港库存61.1万吨，周度上升0.5万吨。
  • 织造库存：坯布库存天数下降至18.46天，企业订单天数8.38天（+0.25天），原料备货天数11.16天（+2.40天）。