每周经济观察：欧洲央行如期加息25BPs——海外周报第144期

每周经济观察：欧洲央行如期加息25BPs

核心观点

1. 重要数据回顾：

   • 美国5月PPI同比升至三年半最高（6.5%），核心PPI涨幅低于预期（4.9%），CPI涨幅重返4%（4.2%），成屋销售年化总数创今年以来最高（417万套），消费者信心指数四个月来首次回升（48.9）。
   • 德国4月工厂订单降幅超预期（环比下降3.8%）。
   • 日本5月企业物价指数创2023年3月以来新高（同比上涨6.3%）。
   • 欧洲央行如期加息25BPs，三大政策利率分别上调至2.25%、2.40%和2.65%。

2. 美国基本面高频：

   • 景气上行：消费（红皮书商业零售同比边际回升至9.1%）、地产（房贷申请数量回升）。
   • 景气下行：WEI指数（经济景气下行）、物价（大宗价格回落、汽油零售价回落）、就业（初请失业金人数回升、续请失业金人数回升）。

3. 美国流动性高频：

   • 金融条件：欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松。
   • 离岸美元流动性：日元兑美元流动性恶化，欧元兑美元流动性恶化。
   • 国债利差：10年期美欧和美日国债利差收窄。

过去一周重要数据回顾

• 美国5月PPI同比升6.5%，核心PPI升4.9%；CPI同比上涨4.2%；成屋销售年化总数417万套；消费者信心指数48.9。
• 德国4月工厂订单环比下降3.8%。
• 日本5月企业物价指数同比上涨6.3%。
• 欧洲央行加息25BPs。

周度经济活动指数

• 美国WEI指数降至2.90%。
• 德国WAI指数降至-0.49%。

需求

• 消费：美国红皮书商业零售同比增速边际回升至9.1%。
• 地产：美国30年期抵押贷款利率回升至6.52%，MBA市场综合指数升至280.1。

物价

• 大宗商品价格回落（RJ/CRB商品价格指数368.86）。
• 美国汽油零售价回落（3.99美元/加仑）。

就业

• ADP周度新增就业回落（11.6万）。
• 美国初请失业金人数回升（22.9万人）。
• 续请失业金人数回升（179.5万人）。
• 职位空缺数回落（INDEED职位空缺指数100.2）。

金融

• 金融状况：欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松（彭博金融条件指数分别为1.319和1.075）。
• 离岸美元流动性：日元兑美元3个月掉期基差走阔（-20.5586bp），欧元兑美元3个月掉期基差走阔（-1.4972bp）。
• 国债利差：10年期美欧和美日国债利差收窄。