成材市场重心下移,偏弱运行。碳酸锂方面,上周主力合约冲高回落收17.53万元/吨,广期所仓单减896手至5.38万手,SMM电碳均价17.05万元/吨(+4000元/吨)。现货市场上游挺价惜售,下游采购意愿减弱,询价成交清淡,买卖意向差距大。智利发运数据不及预期,但下游排产高景气,新能源重卡政策提振消费预期,库存去化,仓单仍处高位,预计锂价震荡偏强。
基本面上,供应端上周SMM原料价格重心下移,开工率58.89%,总产量26429吨(+85吨);需求端本周铁锂增产累库,三元降产去库。6月7日新能源车渗透率66.7%,同比+13.24%,处历史高位;4月储能电芯产量74.3GWh,同比+113.20%,库销比0.38,同比-74.93%,库存持续降低。库存端上周SMM四地社会库存累库至6.16万吨(-1640吨),本周原口径样本库存9.78万吨(-957吨),大样本总库存13.30万吨(-1412吨),总库存天数23.9天(+0.1天)。结构上,下游累库,上游及贸易商去库。
国际层面,美国15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物,联合国贸发会议预测全球锂需求激增353%,利好外部需求预期。国内层面,《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》长期优化资源供应结构,提高合规成本;6月12日11部门发文推动新能源重卡规模化应用,加速交通领域绿色转型;青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设将支撑中长期供需平衡。
观点:锂价震荡偏强,关注津巴布韦到港进度、库存及仓单变化。后期关注矿端扰动、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势。