碳酸锂期货周报：出口需求拉动 锂价短期偏强

国元期货研究咨询部 2026年1月23日 出口需求拉动锂价短期偏强 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 供应：尽管存在新投产云母矿-冶一体化产能爬产，布谷尼矿石到港后配套冶炼产能增产以及前期技改锂盐产线复产释放增量，但月内亦有部分产线检修，叠加南美盐湖进口部分收缩。短期内供应端增量主要来源于枧下窝矿山复产带动，考虑到矿山最早复产时间已延期至春节前后，短期内锂盐供应较为稳定。 范芮电话：010-84555195 邮箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3055660 需求：由于前期锂价上涨过快，锂盐价格未能顺利向下游正 极及电芯环节传导，叠加进入1月后，锂盐长协供应比例下降，而散单采购价格过高，正极厂生产面临亏损局面。在此背景下，头部正极厂宣布联合检修，导致月度需求存在较大减量。但近期随着电池产品出口退税政策调整，电芯厂存在4月前抢出口需求，考虑正极及电芯环节生产周期，预计短期内正极厂排产存在上修可能。另一方面，正极环节因前期畏高慎采，库存消耗较大，为在春节期间连续生产，正极环节或存在一定补库需求，对锂价下方形成支撑。 投资咨询资格号Z0014442 总结：当前储能电芯触及产能瓶颈，抢出口主要增量来源于 动力电芯，从电芯出口结构来看，动力电芯占出口比例约60-70%。因此，预计电芯抢出口对锂盐需求仍有较大带动作用。在此背景下，碳酸锂淡季累库幅度或不及预期，短期内锂价或偏强运行。需要注意的是，前期锂价涨幅中包含对中长期需求预期的交易，导致盘面价格与基本面有一定背离，后续谨慎参与。 【目录】 一、行情回顾..................................................................................................................1二、持仓和成交...............................................................................................................1三、现货价格及升贴水....................................................................................................2四、锂矿价格..................................................................................................................3五、锂盐生产情况...........................................................................................................4六、库存.........................................................................................................................7七、下游材料生产情况....................................................................................................8八、电池价格..................................................................................................................9九、终端生产情况...........................................................................................................9十、政策资讯................................................................................................................10十一、基本面资讯.........................................................................................................11 一、行情回顾 本周碳酸锂主力合约震荡偏强，1月9日收盘价143420元/吨，较上周涨17.96%。 二、持仓和成交 截至1月9日，碳酸锂持仓510874手，较上周增20680手；成交469479手，较上周增77029手。 图表2：碳酸锂期货持仓及成交量 三、现货价格及升贴水 12月19日，中国电池级碳酸锂现货均价为97650元/吨，较上周增3150元/吨。 12月19日，现货平均升贴水为-2100元/吨，较上周减200元/吨。 数据来源：SMM、国元期货 四、锂矿价格 1月9日，中国锂辉石到岸价格1880美元/吨，较上周增332美元/吨；国产锂云母价格4240元/吨，较上周增775元/吨。 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 11月，澳洲黑德兰港口发往中国锂辉石数量为138436吨，较上月增87.71%。 数据来源：PilbaraPorts、国元期货 五、锂盐生产情况 截至1月8日当周，锂辉石生产碳酸锂产量13959吨，较上周增35吨；锂 云母生产碳酸锂产量2956吨，较上周减20吨；盐湖产碳酸锂产量3185吨，较上周增40吨；回收产碳酸锂产量2435吨，较上周增20吨。 数据来源：SMM、国元期货 截至1月8日，锂辉石提锂开工率为65.79%，较上周减1.69个百分点；锂云母提锂开工率为31.08%，较上周增0.21个百分点；盐湖提锂开工率为54.16%，较上周减0.21个百分点；回收提锂开工率为34.98%，较上周增0.29个百分点。 截至1月9日，外购锂辉石产碳酸锂利润为-1087元/吨，较上周增181元/吨；外购锂云母产碳酸锂利润为1954元/吨，较上周增2502元/吨。 截至1月9日，碳酸锂进口利润为14985.9元/吨，较上周增8281.5元/吨。 截至1月9日，冶炼和苛化产氢氧化锂利润为8006元/吨和-4665元/吨，较上周增3530元/吨和增1613元/吨。 图表9：碳酸锂盐厂开工率 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 六、库存 截至1月8日，冶炼厂碳酸锂库存为18382实物吨，较上周增715实物吨；下游碳酸锂库存为36540实物吨，较上周减2458实物吨；总计碳酸锂库存为109942实物吨，较上周增337实物吨。 图表13：碳酸锂样本企业库存 数据来源：SMM、国元期货 截至1月9日，SMM碳酸锂社会库存为41800吨，较上周增5720吨。 数据来源：SMM、国元期货 七、下游材料生产情况 截至1月8日，三元材料产量为18053吨，较上周减237吨；磷酸铁锂产量为87094吨，较上周减2958吨。 图表15：正极材料产量 八、电池价格 截至1月9日，方形动力磷酸铁锂电芯价格为0.356元/Wh，较上周增0.004元/Wh；方形储能电池价格为0.306元/Wh，较上周增0.001元/Wh。 数据来源：SMM、国元期货 九、终端生产情况 12月31日当周，中国国产新能源乘用车销量为19.5万辆，较上周减20.9万辆；中国新能源乘用车渗透率为72.8%，较上周增9.2个百分点。 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 十、政策资讯 1)工信部等四部门在联合召开的动力和储能电池行业座谈会上指出，当前行业存在盲目建设的现象，出现了低价竞争等非理性竞争行为，这些情况亟待规范治理。为此，需优化产能管理机制，完善产能监测与分级预警体系，并通 过强化宏观调控来防范产能过剩风险。 2)1月9日，财政部、税务总局发布重要公告，宣布自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；同时对电池产品采取梯度式调整：2026年4月1日至12月31日，电池产品出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，全面取消电池产品增值税出口退税。 总结：出口退税取消引发短期电芯抢出口。 十一、基本面资讯 1)据智利海关数据，2025年12月智利对中国发运碳酸锂14700吨，环比减9.26%。2)据智利海关数据，2025年11月智利对中国出口硫酸锂10132吨，环比增493.21%。3)据阿根廷海关数据，2025年11月对中国出口碳酸锂8774吨，环比减12.59%。 总结：海外盐湖发运维持增长。 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 碳酸锂期货周报 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 安徽分公司地址：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层电话：0551-68115888/65170177 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室电话：0475-6380818 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-526508