轮胎成品库存持续增加 胶价短期上行空间或有限

行情回顾

• 沪胶RU、NR、合成胶主力合约周线走势均呈现震荡态势。
• 全乳RU现货价格稳中有升，泰国原料收购价格持续高位。
• 期货活跃合约RU-NR价差、合成胶BR期现基差、期货RU-BR价差均表现稳定。

橡胶基本面

• ANRPC预测2026年全球天胶产量同比增加2.2%至1532.4万吨，消费量同比增加1.4%至1560.2万吨。
• 2026年4月中国进口天然及合成橡胶62.1万吨，同比下降9.3%；1-4月累计进口281.2万吨，同比下降2%。
• 青岛保税区天然橡胶总库存微增，保税区库存减少，一般贸易库存下降。
• 2026年4月中国橡胶轮胎外胎产量同比增加3.5%，1-4月累计产量同比增1.2%。
• 2026年前4个月中国橡胶轮胎出口量同比增长5.8%，出口金额同比下降0.1%。
• 下游轮胎企业开工率下降，库存累积，开工意愿受压。
• 2026年5月中国汽车产销环比增长，同比下降；重卡销量环比下降，同比上涨。
• 2026年5月末中国全钢胎、半钢胎库存环比小幅增加。
• 丁二烯价格走势及顺丁橡胶库存情况需进一步关注。

后市展望

• 现货方面，天然橡胶市场价格稳中小涨，泰国原料胶水价格高位支撑。
• 技术面，胶价短期或维持震荡运行。
• 操作建议：震荡思路对待。