碳酸锂周报：供给侧偏紧基本面走强，未来走势受制于通胀和加息

锂产业链市场回顾（周度）

• 碳酸锂现货价格走强，6月12日均价17.05万元/吨，周度涨幅1.34%。
• 盘面出现明显修复行情，主力合约周度涨幅9%，主要传闻包括青海检修、南美厄尔尼诺影响等。
• 仓单去库趋势延续，周内仓单减少1900张，缓解了市场对需求强势的担忧。
• 市场对仓单和库存的争论依然存在，贸易商统计数据与SMM数据存在差异，需保持观望等待共识形成。

供应端

• 视下窝矿因用地预审批注销而暂停，年内复产概率极小，需关注审批流程和尾矿库整改进度。
• 上游库存保持去库，截至6月12日，上游库存-21吨，下游库存+194吨，贸易商环节库存-1030吨，总体去库857吨（小样本）/1312吨（大样本）。
• 仓单去化表明下游需求逻辑开始部分恢复，但仓单仍处历史高位。

下游——正极材料端

• 6月排产信息显示约250GWh，环比增长6%，连续上行并创月度新高。
• 下游接货意愿活跃，单日接货超1万吨，表明此次补库较为充分。

终端——新能源车

• 新能源车销量同比明显下滑，6月7日乘用车新能源市场零售15.2万辆，同比下降14%，较上月同期增长8%。
• 全国乘用车厂商新能源批发13.7万辆，同比下降6%，较上月同期增长17%。
• 5月中下旬车展可能透支了部分需求，对6月整体新增订单需求产生一定影响。

走势评级与策略建议

• 碳酸锂走势评级：震荡。
• 策略建议：观望。
• 风险提示：动力端观望情绪偏重，出口订单延后。