棉花棉纱产业周报

市场基本面要点：

• 供应端：

  • 2025/26年度全国棉花公检累计7631332吨，同比增12.20%，新疆棉公检量7521798吨，同比增12.43%。
  • 锯齿细绒棉检验数量33632121包，皮辊细绒棉21448包，长绒棉154424包。
  • 进口棉主要港口库存60.9万吨，周环比降0.57%，山东地区库存同比增50.58%。

• 需求端：

  • 全国轧花厂开工率1.47%，新棉加工基本结束，籽棉量减少。
  • 主流地区纺企开机负荷75.1%，较上周降0.40%，新单匮乏，成品库存增加，部分内地企业下调开机。

• 库存端：

  • 全国商业库存354.01万吨，环比降15.22万吨（减幅4.12%），新疆地区降14.84万吨（减幅6.00%）。
  • 郑棉注册仓单11656张，减少82张；仓单及预报总量11998张，折合47.99万吨。
  • 纺企棉花库存折存天数27.53天，补货积极性提高。

• 政策：

  • 2026-2028年新疆棉花目标价格18,600元/吨，固定补贴产量510万吨。
  • 市场存在潜在轮储抛储预期，政策尚未落地。
  • 2026年棉花进口滑准税加工贸易配额30万吨。
  • 美国启动对中国商品降税程序，需关注是否涉及纺织服装领域。

观点：

受外棉价格走弱及宏观环境偏空影响，郑棉下行明显；现货新疆棉成交活跃，下游纺企补货积极性提高，基差整体偏强。后续关注轮储政策及美国降税对市场的影响。