Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与三个标的（Russell 2000®指数、S&P 500®指数和State Street®公用事业选择部门SPDR®ETF）中表现最差的标的物表现挂钩的Geared Buffer Digital Notes（“Notes”）。Notes的结构如下：
- 或有固定回报：如果表现最差的标的物最终价值大于或等于其缓冲价值（其初始标的物价值的80%），则投资者将在到期时获得等于13.85%的Digital Return的固定回报。
- 本金风险：如果表现最差的标的物最终价值低于其缓冲价值，则投资者将在到期时损失其Notes本金金额的1.25%，每低于初始标的物价值1%，损失1.25%。
- 无息：Notes不支付利息。
- 信用风险：Notes的任何付款都取决于RBC履行其支付义务的能力，存在信用风险。
- 非上市：Notes不会在任何证券交易所上市。
关键数据：
- 发行价：面值
- 最低投资额：1000美元，最低面值1000美元以上
- 到期日：2027年9月28日
- Digital Return：13.85%
- 缓冲百分比：20%
- 下行乘数：1.25%
- 标的物：Russell 2000®指数、S&P 500®指数和State Street®公用事业选择部门SPDR®ETF
风险因素：
- 本金损失风险：如果表现最差的标的物最终价值低于其缓冲价值，投资者可能会损失部分或全部本金。
- 回报上限：投资者的回报不会超过Digital Return，即使标的物表现良好。
- 单一标的物风险：Notes的付款完全取决于表现最差的标的物的表现，不受其他标的物表现的影响。
- 无息风险：Notes不支付利息，其回报可能低于同等期限的传统债务证券。
- 信用风险：Notes的付款取决于RBC的信用状况，市场对其信用状况的负面变化可能会影响Notes的市场价值。
- 二级市场风险：Notes可能没有活跃的二级市场，二级市场交易可能导致重大损失。
- 初始估计价值风险：Notes的初始估计价值低于公开发行价格，二级市场价格可能低于初始估计价值。
- 利益冲突风险：RBC及其附属机构的业务和交易活动可能与Notes投资者的利益产生冲突。
- 标的物风险：投资者对XLU Fund或任何标的证券都没有权利，XLU Fund和标的指数的表现可能与预期不同。
税收考虑：
- 美国联邦所得税：Notes可能被视为预付费金融合同，其税收处理存在不确定性。
- “构造所有权”规则：Notes的持有可能会受到“构造所有权”规则的影响，导致长期资本利得被重新归类为普通收入。
- 非美国持有人：非美国持有人可能需要支付与Section 871(m)相关的30%预扣税，但RBC预计该条款不适用于Notes。
结论：
Notes是一种高风险投资，投资者可能会损失部分或全部本金。投资者应在投资前仔细阅读相关文件，并咨询其投资、法律、税务和会计顾问。
