黑色建材日报：库存连续增长，供需压力加大

玻璃纯碱：库存压力较大，玻碱震荡偏弱

市场分析

• 玻璃：主力合约震荡，现货个别报价下调，成交量一般。本周日融微降，厂内库存微增。产量环比微降，日融低位，地产拖累刚需，市场心态悲观，投机性需求不足，高库存压力较大。主要产区煤改气政策扰动，短期煤矿事故可能推升成本，但淡季消费预期不振，价格低位偏弱运行。近期玻璃冷修预期增加，关注后续日融变化和成本变化。
• 纯碱：主力合约小幅震荡，低位整理。现货报价随盘面波动，下游刚需采购为主。本周产量大增，库存略有去化。整体供需失衡，产量增加，供应过剩压力较大。下游需求疲软，缺乏向上弹性，高出口有助于化解需求压力，但无法解决矛盾。煤矿事故推升成本，但高库存和淡季悲观预期导致短期价格维持震荡偏弱运行。

策略

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 跨期：无
• 跨品种：无

风险

• 宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。

双硅：合金累库明显，压制价格空间

市场分析

• 硅锰：主力合约震荡，市场等待主流钢招定价指引。本周产量继续回升，库存保持增长。供需压力较大，库存高位，需求缺乏明显增量，前期锰矿成本支撑预期减弱，产区仍处亏损，短期部分企业挺价，价格震荡运行，关注煤矿事故对电价的影响。
• 硅铁：主力合约震荡走弱，现货平稳运行。本周产量增幅趋缓，库存大幅增加。多个产区利润显著好转，企业生产积极性提高。硅铁产量增加，库存高位，但兰炭价格上涨推升成本，叠加短期市场对能耗、碳排放等政策预期，价格相对偏强，关注煤矿事故对电价的影响。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险

• 宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。