英特尔上调目标价至135美元并给予买入评级

BofA 将英特尔评级上调至“买入”，目标价从 96 美元上调至 135 美元，主要基于英特尔在服务器 CPU 产品和外部晶圆代工业务方面提升的信心。分析师预计英特尔服务器 CPU 销售额到 2030 年将达到 400 亿美元以上，占 1700 亿美元市场规模约 25% 的份额。外部晶圆代工业务方面，英特尔目前参与的多项潜在交易包括苹果 M 系列、联发科 TPU、Terafab IP/封装等，预计将带来巨大增长机会。

分析师认为，英特尔将成为一家完全整合的 IDM 公司，预计到 2030 年每股收益将达到 6.24 美元，基于 25 倍历史市盈率进行估值。这一估值方法相较于之前基于各业务板块的拆分估值更能体现英特尔 CPU 和晶圆代工业务的长期潜力。

此外，报告指出英特尔是目前美股中持有比例最低的半导体/AI 基础设施股票之一，仅为 16%，存在增持潜力。分析师认为，随着英特尔在服务器 CPU 和外部晶圆代工业务方面机会的增加，公司股价有望实现大幅上涨。

主要风险包括 CPU 竞争加剧、资本支出和支出放缓、产品/晶圆代工执行能力不足等。尽管存在风险，但分析师预计随着 CPU 市场规模扩大和其在服务器架构中角色的扩展，英特尔将迎来一个高确定性的多年升级周期。