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事件概述
微信推进Agent原型测试,计划6月推进合规流程并灰度上线;与华为、荣耀等厂商合作推出A2A助手能力;面向开发者开放AI能力接入;得物App已接入微信AI Agent生态。
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核心观点
微信AI Agent加速落地,重点扩充小程序矩阵,已有美团、京东等合作伙伴加入生态。微信凭借14亿月活用户和丰富小程序生态,接入Agent可强化其“入口”价值,建立高效多元生态,推动腾讯在AI竞争中实现“弯道超车”。
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布局策略
除软件层小程序接入外,微信推动与手机厂商合作(A2A技术),实现“软硬”协同,有望成为AI时代新操作系统。
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盈利预测
基于Agent测试进度,预计2026-2028年收入分别为8229/9000/9890亿元,Non-GAAP归母净利分别为2733/3057/3437亿元。目标价709港币(对应19x 2027e P/E),维持“买入”评级。
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风险提示
宏观经济波动、Agent进展不及预期、行业竞争加剧。